本集简介
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哈喽，大家好，欢迎来到我的播客节目《起初练兵课》，我是大卫翁。
哈喽，大家好，欢迎来到我的播客节目《起初练兵课》，我是大卫翁。
这是我3月21日在成都线下举办的一场新书分享活动的实录。
这是我3月21日在成都线下举办的一场新书分享活动的实录。
首先要感谢三点下班的浩哥，为了支持我的活动，提前从新西兰返回国内。
首先要感谢三点下班的浩哥，为了支持我的活动，提前从新西兰返回国内。
其实当时定这场活动的主题是“中国资产的牛市还能走多久”，是很适合他来做一些具体的策略，包括经验分享的场子。
其实当时定这场活动的主题是“中国资产的牛市还能走多久”，是很适合他来做一些具体的策略，包括经验分享的场子。
但因为他把自己定位成我的新书分享会的捧哏，所以大家会听到节目里还是会以我的输出为主。
但因为他把自己定位成我的新书分享会的捧哏，所以大家会听到节目里还是会以我的输出为主。
那我在录下这段开头语的当下，市场动荡愈发的剧烈，希望这期节目里面提到的一些我自己在身体力行、最近在思考的一些方式方法，可以帮助大家减少一点点焦虑，稳定一些些情绪，一起度过这段动荡的时期。
那我在录下这段开头语的当下，市场动荡愈发的剧烈，希望这期节目里面提到的一些我自己在身体力行、最近在思考的一些方式方法，可以帮助大家减少一点点焦虑，稳定一些些情绪，一起度过这段动荡的时期。
最后必须说的是，因为是线下活动的现场收音，所以音质肯定是有所欠缺的，请大家多多体谅。
最后必须说的是，因为是线下活动的现场收音，所以音质肯定是有所欠缺的，请大家多多体谅。
那话不多说，祝大家收听愉快。
那话不多说，祝大家收听愉快。
啊，其实我很想问大老师一个问题。
啊，其实我很想问大老师一个问题。
嗯，就其实我相信今天来的听众都是对投资理财、对资产配置是很有兴趣的。
嗯，就其实我相信今天来的听众都是对投资理财、对资产配置是很有兴趣的。
那你在美国啊，你怎么去权衡这个时间？
那你在美国啊，你怎么去权衡这个时间？
尤其是咱们看盘的时间。
尤其是咱们看盘的时间。
你看盘吗？
你看盘吗？
我我其实不怎么看盘，但是其实我觉得在美国特别适合我这种看盘方式啊。
我我其实不怎么看盘，但是其实我觉得在美国特别适合我这种看盘方式啊。
就是你在盘中你是看不了的，就是你想看你也看不了，对吧？
就是你在盘中你是看不了的，就是你想看你也看不了，对吧？
基本上就是开盘的时候看一眼，然后就中国股市啊开盘的时候看一眼，然后睡醒来它就已经这个收市了。
基本上就是开盘的时候看一眼，然后就中国股市啊开盘的时候看一眼，然后睡醒来它就已经这个收市了。
就这种感觉对我来说是特别好，因为我我其实07年、08年因为在英国留学嘛，那个时候就是一颗新鲜的韭菜刚进股市，而且就正好是刚刚进股市可能半年时间，最新鲜的那个时候。
就这种感觉对我来说是特别好，因为我我其实07年、08年因为在英国留学嘛，那个时候就是一颗新鲜的韭菜刚进股市，而且就正好是刚刚进股市可能半年时间，最新鲜的那个时候。
所以就是真的是每天经常晚上熬夜。
所以就是真的是每天经常晚上熬夜。
看盘，现在想想也不知道看了个啥。
看盘，现在想想也不知道看了个啥。
但是就那个时候，那个热情特别高，所以不同的阶段可能适合不同的这种看盘模式吧。
但是就那个时候，那个热情特别高，所以不同的阶段可能适合不同的这种看盘模式吧。
浩哥在新西兰看盘吗？
浩哥在新西兰看盘吗？
呃，我我看盘还还挺难受的，因为新西兰或者澳洲它现在冬令时跟国内是差四到五个小时啊，这就很难说了。
呃，我我看盘还还挺难受的，因为新西兰或者澳洲它现在冬令时跟国内是差四到五个小时啊，这就很难说了。
就是开盘的时候到下午了，然后收盘的时候我正在做饭呢。
就是开盘的时候到下午了，然后收盘的时候我正在做饭呢。
就是一边一边在翻那个炒牛肉、煎牛、煎牛排，一边看这个股市行情的翻腾。
就是一边一边在翻那个炒牛肉、煎牛、煎牛排，一边看这个股市行情的翻腾。
这个默默的展现出自己好男人的一面是吧？
这个默默的展现出自己好男人的一面是吧？
我这是成都广泛男性的共同特征，都都会做饭。
我这是成都广泛男性的共同特征，都都会做饭。
是不是？
是不是？
可以。
可以。
哎，这个时候你，哈哈哈。
哎，这个时候你，哈哈哈。
对，咱们也要让让这个纽约和东京这个经济圈的人感受一下我们成渝成渝这种生活的方式吧，对吧？
对，咱们也要让让这个纽约和东京这个经济圈的人感受一下我们成渝成渝这种生活的方式吧，对吧？
ok ok。
ok ok。
但是看盘的角度来说。
但是看盘的角度来说。
我觉得他是不同的投资方式，应该对看盘这个需求应该区别还蛮大的。
我觉得他是不同的投资方式，应该对看盘这个需求应该区别还蛮大的。
因为大老师是资产配置这个流派的嘛，所以你看盘主要看，你你那个短期账户可能还要看一下。
因为大老师是资产配置这个流派的嘛，所以你看盘主要看，你你那个短期账户可能还要看一下。
比如说，哎，其实，哈哈哈，这么这么点我吗？
比如说，哎，其实，哈哈哈，这么这么点我吗？
没有，这个这个要要让他感受到我们成都的这个热辣的念念，哎，一定要有一点辣的来刺激一下。
没有，这个这个要要让他感受到我们成都的这个热辣的念念，哎，一定要有一点辣的来刺激一下。
对我来说，看盘很多时候只是找一个感觉，就是你你大概知道一下现在市场它，比如说因为隔夜，我在美国这一整天嘛，可能有很多的信息。
对我来说，看盘很多时候只是找一个感觉，就是你你大概知道一下现在市场它，比如说因为隔夜，我在美国这一整天嘛，可能有很多的信息。
特别是美国这边的信息，那我开始的时候看一眼它对于中国股市可能是一个什么样的影响。
特别是美国这边的信息，那我开始的时候看一眼它对于中国股市可能是一个什么样的影响。
但现在这种信息就是等你醒来再看收盘会发现它可能那个影响已经变化很大了，就是可能开盘是一个情绪，然后收盘是一个情绪。
但现在这种信息就是等你醒来再看收盘会发现它可能那个影响已经变化很大了，就是可能开盘是一个情绪，然后收盘是一个情绪。
对啊，所以确实没有特别大的是啊。
对啊，所以确实没有特别大的是啊。
就一直因为特朗普的推特都可以发五条。
就一直因为特朗普的推特都可以发五条。
对啊对啊对啊，但当然他也在半夜，他可能半夜也不怎么会发。
对啊对啊对啊，但当然他也在半夜，他可能半夜也不怎么会发。
就是中国人民，我觉得这段时间可能会比较。
就是中国人民，我觉得这段时间可能会比较。
那个什么，往往它是在中国收市之后，然后哎突然发个利好是吧？
那个什么，往往它是在中国收市之后，然后哎突然发个利好是吧？
然后美国股市就不怎么跌。
然后美国股市就不怎么跌。
结果呢，等到晚上了，大家情绪反转过来，然后中国股市又开始接着跌。
结果呢，等到晚上了，大家情绪反转过来，然后中国股市又开始接着跌。
就这种感觉，您您说跌呀，就一下把这个今天这个氛围啊又又带下来了。
就这种感觉，您您说跌呀，就一下把这个今天这个氛围啊又又带下来了。
我相信今天这么多听众来啊，应该一方面是好好跟大老师聊一聊，感受一下这个从从电波到现场的这个氛围，另外一方面。
我相信今天这么多听众来啊，应该一方面是好好跟大老师聊一聊，感受一下这个从从电波到现场的这个氛围，另外一方面。
我相信大家最近应该略微会有一点点焦虑吧。
我相信大家最近应该略微会有一点点焦虑吧。
我们这个题目我当时起的时候是一个月前，就是略带一点点的讽刺。
我们这个题目我当时起的时候是一个月前，就是略带一点点的讽刺。
最上面一排最上面哦哦，中国资产的牛市还能走多久？
最上面一排最上面哦哦，中国资产的牛市还能走多久？
就是有那么一点点的讽刺意味。
就是有那么一点点的讽刺意味。
放在今天，但是我觉得对吧？
放在今天，但是我觉得对吧？
大家听我们我跟浩哥今天聊完，可能希望帮大家解决一点点焦虑和现在的这种情绪。
大家听我们我跟浩哥今天聊完，可能希望帮大家解决一点点焦虑和现在的这种情绪。
人心加，不能说，不能说。
人心加，不能说，不能说。
那这个你怎么看？
那这个你怎么看？
现在这个牛市还能走多久啊？
现在这个牛市还能走多久啊？
能不能把这一个月、一个月之前扔过来的飞镖戳中今天的自己？
能不能把这一个月、一个月之前扔过来的飞镖戳中今天的自己？
怎么把它圆回来？
怎么把它圆回来？
就是已经扎心了。
就是已经扎心了。
但是反正我跟浩哥，大家看到我们面前都摆了屏幕，其实我们还是挺重视这次活动。
但是反正我跟浩哥，大家看到我们面前都摆了屏幕，其实我们还是挺重视这次活动。
其实原来之前在上海、杭州跟刘飞还有天南，我们可能都是更。
其实原来之前在上海、杭州跟刘飞还有天南，我们可能都是更。
随意的聊，但是浩哥，我们真的很久没见了。
随意的聊，但是浩哥，我们真的很久没见了。
上次是在镰仓，所以我们说我们要好好准备一下。
上次是在镰仓，所以我们说我们要好好准备一下。
那这个题目呢，也是做了一个、做了一个结构。
那这个题目呢，也是做了一个、做了一个结构。
我觉得第一部分想跟大家来分享一下，既然牛市还在这个这个标题里面啊，我们来定性一下这个这个牛市到底到底是个什么，然后可能才能去分析它到底还在不在啊，还能走多久啊等等的这些问题，对吧？
我觉得第一部分想跟大家来分享一下，既然牛市还在这个这个标题里面啊，我们来定性一下这个这个牛市到底到底是个什么，然后可能才能去分析它到底还在不在啊，还能走多久啊等等的这些问题，对吧？
那呃，我不知道浩哥怎么是觉得这一轮行情或者说这轮牛市从什么时候开始啊？
那呃，我不知道浩哥怎么是觉得这一轮行情或者说这轮牛市从什么时候开始啊？
其实从一般的定义来说，至少中国还是从924是一个非常重要的这个分界线。
其实从一般的定义来说，至少中国还是从924是一个非常重要的这个分界线。
就2024年的9月24号啊，就如果那个时候已经在市场里的朋友可能会知道，当时一行三会出来做了一个新闻发布会，嗯，然后带动了一轮这个明显的行情。
就2024年的9月24号啊，就如果那个时候已经在市场里的朋友可能会知道，当时一行三会出来做了一个新闻发布会，嗯，然后带动了一轮这个明显的行情。
在我看来，为什么要先讲这个东西？
在我看来，为什么要先讲这个东西？
是因为这是我们的不忘初心环节。
是因为这是我们的不忘初心环节。
就是如果大家要做一个长期的配置，还是需要先知道嗯，这轮行情主线的叙事是什么。
就是如果大家要做一个长期的配置，还是需要先知道嗯，这轮行情主线的叙事是什么。
因为每一轮牛市就所谓三轮牛市嘛，零七零八那是一轮中国经济腾飞的牛市，一四一五是一轮呃万众创新的水牛市，对吧？
因为每一轮牛市就所谓三轮牛市嘛，零七零八那是一轮中国经济腾飞的牛市，一四一五是一轮呃万众创新的水牛市，对吧？
那我们理解这一轮的牛市，其实在那个九二四的时候有一个非常关键的节点。
那我们理解这一轮的牛市，其实在那个九二四的时候有一个非常关键的节点。
就是中国的信用周期在那个时候发生了一个比较大的反转。
就是中国的信用周期在那个时候发生了一个比较大的反转。
就大家知道，在疫情之后，二三到24年中旬，其实整个学界、政界，包括我当时跟很多经济学家聊，都非常的紧张。
就大家知道，在疫情之后，二三到24年中旬，其实整个学界、政界，包括我当时跟很多经济学家聊，都非常的紧张。
就中国处在一个很明显的三个部门，政府、呃，企业、居民资产负债表同时收缩啊，因为房地产的整个大周期的一个反转，所以信用周期在2024年中旬呃走到了一个极致，就是几乎所有人都绝望了，就觉得就肯定日本。
就中国处在一个很明显的三个部门，政府、呃，企业、居民资产负债表同时收缩啊，因为房地产的整个大周期的一个反转，所以信用周期在2024年中旬呃走到了一个极致，就是几乎所有人都绝望了，就觉得就肯定日本。
就好像看不到什么方方向，就是一定会去日本化，因为甚至比日本当时还惨，因为当时都在说嘛，日本当时好歹已经是一个发达国家，就没有直播吧。
就好像看不到什么方方向，就是一定会去日本化，因为甚至比日本当时还惨，因为当时都在说嘛，日本当时好歹已经是一个发达国家，就没有直播吧。
没有，没有，我已经确认过没有直播了。
没有，没有，我已经确认过没有直播了。
嗯，对，呃，但是，但是当时大家都有一个非常明确的呃点，就是大家都知道中央那张表是干净，就是都在讲中国最干净的那张表到底什么时候开始动，就央行包括中央的财政到底什么时候开始去发力。
嗯，对，呃，但是，但是当时大家都有一个非常明确的呃点，就是大家都知道中央那张表是干净，就是都在讲中国最干净的那张表到底什么时候开始动，就央行包括中央的财政到底什么时候开始去发力。
呃，然后其实924就来了，924采取了一个非常聪明的方式，大家如果回头再去看那一场发布会的话。
呃，然后其实924就来了，924采取了一个非常聪明的方式，大家如果回头再去看那一场发布会的话。
你会发现它比起像美联储发的那些发言，它更像是当年欧债危机时候德拉吉的那个发言。
你会发现它比起像美联储发的那些发言，它更像是当年欧债危机时候德拉吉的那个发言。
就它是whatever it takes，它没有非常说我今天放什么三万亿，明天放五万亿。
就它是whatever it takes，它没有非常说我今天放什么三万亿，明天放五万亿。
它跟零八年那一轮浩哥刚进场的那一轮四万亿的这个还不太一样。
它跟零八年那一轮浩哥刚进场的那一轮四万亿的这个还不太一样。
嗯，只是说我会确保流动性，然后我会确保政府的这个债务不会出现。
嗯，只是说我会确保流动性，然后我会确保政府的这个债务不会出现。
大幅度的违约等等的这些表达出来，然后就有一点点四两拨千斤。
大幅度的违约等等的这些表达出来，然后就有一点点四两拨千斤。
我觉得嗯，监管还是有监管的领导们还是有很多智慧的。
我觉得嗯，监管还是有监管的领导们还是有很多智慧的。
嗯，就是一下子从那个时候开始，市场大家虽然看哦先涨了一波，然后又回落下来，但其实从那个时候开始，历史的车轮就开始转动了，或者说整个信用周期就开始反转。
嗯，就是一下子从那个时候开始，市场大家虽然看哦先涨了一波，然后又回落下来，但其实从那个时候开始，历史的车轮就开始转动了，或者说整个信用周期就开始反转。
大家看到2012年发生的各种，比如出口很好啊，比如说制造业重新开始呃向上等等的，它是它是有一个契机的啊，就是。
大家看到2012年发生的各种，比如出口很好啊，比如说制造业重新开始呃向上等等的，它是它是有一个契机的啊，就是。
契机其实是跟2024年那个924有很大的关系，但是那个还不够。
契机其实是跟2024年那个924有很大的关系，但是那个还不够。
因为那个时候只是一个托底，当时我跟很多的外资的机构投资者去聊，他们就说：‘哦，那中国不会崩溃了OK’，但是它也没有成长啊。
因为那个时候只是一个托底，当时我跟很多的外资的机构投资者去聊，他们就说：‘哦，那中国不会崩溃了OK’，但是它也没有成长啊。
就你们依然是一个经济进入高质量发展阶段，然后可以看到老龄化，可以看到房地产周期结束的这么一个经济体。
就你们依然是一个经济进入高质量发展阶段，然后可以看到老龄化，可以看到房地产周期结束的这么一个经济体。
那对于一个全球的资金，大家知道全球资金它去投哪里？
那对于一个全球的资金，大家知道全球资金它去投哪里？
他一定是找那个最尖锐的地方，就是我我成长。
他一定是找那个最尖锐的地方，就是我我成长。
我肯定就投美国啊，因为科技很明显是在美国那边最繁荣嘛，或者说趋势是最强烈的。
我肯定就投美国啊，因为科技很明显是在美国那边最繁荣嘛，或者说趋势是最强烈的。
我没有必要去来考虑你中国，你只是被托底了而已。
我没有必要去来考虑你中国，你只是被托底了而已。
所以大家会看到，为什么2024年10月份那轮行情其实很快就戛然而止，跟这个也有关系，因为没有增量资金啊。
所以大家会看到，为什么2024年10月份那轮行情其实很快就戛然而止，跟这个也有关系，因为没有增量资金啊。
那么。
那么。
第二个很重要的时间点，这个可能浩哥更熟悉，就是 deep sick moment 2025年2月份，我记得我1月份的时候跟复旦大学的一个教授聊完这一期节目里边提到了 deep sick 但那个时候 deep sick 还只是一个大家认为跟其他的 ai 大模型差不多的一个东西。
第二个很重要的时间点，这个可能浩哥更熟悉，就是 deep sick moment 2025年2月份，我记得我1月份的时候跟复旦大学的一个教授聊完这一期节目里边提到了 deep sick 但那个时候 deep sick 还只是一个大家认为跟其他的 ai 大模型差不多的一个东西。
结果春节的这一次惊雷，其实就让他在全世界引起了一个很重要的轰动。
结果春节的这一次惊雷，其实就让他在全世界引起了一个很重要的轰动。
大家现在可能都已经有一点点忘记了，但是大家知道，对于外资来说，那是一个非常核心的节点。
大家现在可能都已经有一点点忘记了，但是大家知道，对于外资来说，那是一个非常核心的节点。
它证明了中国在这次科技竞争上依然跟美国处在同一个跑道上面，处在同一个维度上面。
它证明了中国在这次科技竞争上依然跟美国处在同一个跑道上面，处在同一个维度上面。
因为我在日本，就是你能感觉日本就根本就不在这个跑道上面，它就根本就没出现在这个跑道上面。
因为我在日本，就是你能感觉日本就根本就不在这个跑道上面，它就根本就没出现在这个跑道上面。
那从那个时间点起，嗯，包括全球资金，包括中国自己的资金，开始对中国科技这一轮的一个前进有了信心。
那从那个时间点起，嗯，包括全球资金，包括中国自己的资金，开始对中国科技这一轮的一个前进有了信心。
就中国这一轮成长叙事也开始从那个时候开始发芽。
就中国这一轮成长叙事也开始从那个时候开始发芽。
所以我觉得先把这两个定定出来，我们就知道这一轮牛市至少在我看来啊，最核心的两个驱动力是什么？
所以我觉得先把这两个定定出来，我们就知道这一轮牛市至少在我看来啊，最核心的两个驱动力是什么？
就是一个是信用周期的反转，一个是科技站在了。
就是一个是信用周期的反转，一个是科技站在了。
嗯，至少在这一轮技术革命的一个排头兵的这么一个位置吧。
嗯，至少在这一轮技术革命的一个排头兵的这么一个位置吧。
嗯，浩哥怎么看这一轮的牛市？
嗯，浩哥怎么看这一轮的牛市？
哦，其实这个924是，我觉得更多是是媒体和会议，就是领导定的。
哦，其实这个924是，我觉得更多是是媒体和会议，就是领导定的。
嗯，就在在我的这个世界里啊，有没有牛市，只是取决于自己有没有选对股票。
嗯，就在在我的这个世界里啊，有没有牛市，只是取决于自己有没有选对股票。
对，大家可以听到我们俩今天一定会是一场非常不同流派的碰撞。
对，大家可以听到我们俩今天一定会是一场非常不同流派的碰撞。
嗯。
嗯。
是非常好。
是非常好。
就是这个世界，呃，我经常给我的好朋友或者说跟我老婆在在聊，无论这个市场如何，总有赚钱的机会和赚钱的人。
就是这个世界，呃，我经常给我的好朋友或者说跟我老婆在在聊，无论这个市场如何，总有赚钱的机会和赚钱的人。
那为什么不是我？
那为什么不是我？
那显然很多时候不是我，所以我很多时候就很难受。
那显然很多时候不是我，所以我很多时候就很难受。
那那这个时候就会提出一个要求，就是我经常等别人说，就是任何时候的考试卷子总有考得好的那批人。
那那这个时候就会提出一个要求，就是我经常等别人说，就是任何时候的考试卷子总有考得好的那批人。
就我希望自己能够成为好考得好的那批人。
就我希望自己能够成为好考得好的那批人。
嗯，所以其实我并没有特别大的关注它的行情是从什么时候开始，但是我我更关心的是行情现在进展到哪一步。
嗯，所以其实我并没有特别大的关注它的行情是从什么时候开始，但是我我更关心的是行情现在进展到哪一步。
艾老师，嗯，当然当然当然当然，不要急，我们慢慢来嘛。
艾老师，嗯，当然当然当然当然，不要急，我们慢慢来嘛。
啊啊，那那你觉得这个现在就是从924啊，这已经是202。
啊啊，那那你觉得这个现在就是从924啊，这已经是202。
四年的9月24号，对，现在已经一年半了。
四年的9月24号，对，现在已经一年半了。
就现在还能走多久？
就现在还能走多久？
这个问题就这这么着急就抛给我了。
这个问题就这这么着急就抛给我了。
那那我们先慢一点，毕竟这也是个慢牛嘛。
那那我们先慢一点，毕竟这也是个慢牛嘛。
我发现我发现他完全没有按我们的提纲来，你到底想怎么样？
我发现我发现他完全没有按我们的提纲来，你到底想怎么样？
这个这个是我在努力往提纲上拉，然后你就把它往外排。
这个这个是我在努力往提纲上拉，然后你就把它往外排。
这个呢就跟我们两档播客的风格也有关系了。
这个呢就跟我们两档播客的风格也有关系了。
大老师，你听他的播客节目呢，就像听一堂课一样。
大老师，你听他的播客节目呢，就像听一堂课一样。
那如果啊，听我们3点加下班的，就知道，就，你差点说成了3点加班。
那如果啊，听我们3点加下班的，就知道，就，你差点说成了3点加班。
我一听名字就不太正经。
我一听名字就不太正经。
所以我们那个播客呢，就从来没有提纲，所以跟大老师这个，你要适应一下这个我这个简短的节奏。
所以我们那个播客呢，就从来没有提纲，所以跟大老师这个，你要适应一下这个我这个简短的节奏。
好的，我们拉回到提纲，还提纲到哪里了？
好的，我们拉回到提纲，还提纲到哪里了？
这个你的电脑摆在面前到底是干什么的？
这个你的电脑摆在面前到底是干什么的？
我来 q 一下浩哥，还是要按照这个逻辑来。
我来 q 一下浩哥，还是要按照这个逻辑来。
对对，没有，因为为什么我想连呃沿着这个提纲走，是因为我把大家现在心中的焦虑其实要把它拆解出来，就是嗯对于长期的。
对对，没有，因为为什么我想连呃沿着这个提纲走，是因为我把大家现在心中的焦虑其实要把它拆解出来，就是嗯对于长期的。
市场的一个把握和对于中期，在对于短期，我们要把它分开来看。
市场的一个把握和对于中期，在对于短期，我们要把它分开来看。
这样可能更利于我们来讨论这个问题。
这样可能更利于我们来讨论这个问题。
比如牛市在不在？
比如牛市在不在？
因为牛市它也分成一个很长期的牛市，比如说比如浩哥，你认为就是这一次，因为在之前行情没有走到现在这个阶段之前，大家会说这次不一样啊，我们可以走一个慢牛，对吧？
因为牛市它也分成一个很长期的牛市，比如说比如浩哥，你认为就是这一次，因为在之前行情没有走到现在这个阶段之前，大家会说这次不一样啊，我们可以走一个慢牛，对吧？
国家队也经常出来打压一下指数，对吧？
国家队也经常出来打压一下指数，对吧？
但也有一种说法是说A股永远都是急涨急跌，对吧？
但也有一种说法是说A股永远都是急涨急跌，对吧？
它只会存在一个嗯这种疯狂的一个市场，然后就结束。
它只会存在一个嗯这种疯狂的一个市场，然后就结束。
对，那在你看来。
对，那在你看来。
你站哪边？
你站哪边？
还得是大老师把我拉回来了。
还得是大老师把我拉回来了。
从长期来看，长期来看，我认为一定是牛，但慢和快不知道，但一定是牛。
从长期来看，长期来看，我认为一定是牛，但慢和快不知道，但一定是牛。
这个是我我从内心是坚信的。
这个是我我从内心是坚信的。
为什么呢？
为什么呢？
就是。
就是。
我相信就是成都和重庆这边都因为都很喜欢出国旅游嘛，我们每一次出国旅游回来都会有有一句话就回响在我耳边，叫你越出国越爱对不对？
我相信就是成都和重庆这边都因为都很喜欢出国旅游嘛，我们每一次出国旅游回来都会有有一句话就回响在我耳边，叫你越出国越爱对不对？
这个不是说又红又专啊，我这这个一定是我们真实的感受。
这个不是说又红又专啊，我这这个一定是我们真实的感受。
就你无论从你的便利度啊、你的科技、你的基础知识、你各方面来说。
就你无论从你的便利度啊、你的科技、你的基础知识、你各方面来说。
我觉得咱们确实是，是是对得上，或者说能够撑得起这一轮更长的资产的总牛的。
我觉得咱们确实是，是是对得上，或者说能够撑得起这一轮更长的资产的总牛的。
首先我回应一下浩哥刚才讲的关于呃每次出国可能会觉得哇，祖国真的很强大这件事情。
首先我回应一下浩哥刚才讲的关于呃每次出国可能会觉得哇，祖国真的很强大这件事情。
这个当然我首先非常的认同，因为我这几年一直穿梭在日本，呃现在包括美国，然后再回中国，从基础设施、从。
这个当然我首先非常的认同，因为我这几年一直穿梭在日本，呃现在包括美国，然后再回中国，从基础设施、从。
这种生活服务，从一些对于最新的技术的敏感度来说，我觉得中国现在确实是全世界走在最前面的。
这种生活服务，从一些对于最新的技术的敏感度来说，我觉得中国现在确实是全世界走在最前面的。
这个没有任何的怀疑，这也是为什么大家现在经常在网上看到很多视频，就是外国人来中国有一种流量密码，就是先说一段：哎呀，中国肯定不行，然后一来啊，中国这个样子。
这个没有任何的怀疑，这也是为什么大家现在经常在网上看到很多视频，就是外国人来中国有一种流量密码，就是先说一段：哎呀，中国肯定不行，然后一来啊，中国这个样子。
这是YOUTUBE跟TikTok上的一种流量密码，呃，反映的是一种现实。
这是YOUTUBE跟TikTok上的一种流量密码，呃，反映的是一种现实。
那这个东西到底怎么转化到我的资本市场？
那这个东西到底怎么转化到我的资本市场？
其实这个中间是我觉得没有最直接的关系，至少从短中期来看啊，没有最直接的关系。
其实这个中间是我觉得没有最直接的关系，至少从短中期来看啊，没有最直接的关系。
但是我非常同意，就是从三到五年这个阶段。
但是我非常同意，就是从三到五年这个阶段。
现在其实市场上存在一个很重要的矛盾：中国在这一轮技术革命中，呃，代表的这种生产力，或者说代表的能力和全球资金对它的不信任，或者说估值压力之间的。
现在其实市场上存在一个很重要的矛盾：中国在这一轮技术革命中，呃，代表的这种生产力，或者说代表的能力和全球资金对它的不信任，或者说估值压力之间的。
这个gap，这个矛盾其实是决定了为什么从中期依然会有很多机会的一个核心的点。
这个gap，这个矛盾其实是决定了为什么从中期依然会有很多机会的一个核心的点。
因为当我去海外看呃这些媒体的报道，包括甚至跟他们的一些投资者，以及我现在在学校跟学校里的一些老师去聊，他们对中国依然就你可以想象啊，其实我们看美国也是一样的，你会因为一些点去把它认为就是这个经济体的全部了。
因为当我去海外看呃这些媒体的报道，包括甚至跟他们的一些投资者，以及我现在在学校跟学校里的一些老师去聊，他们对中国依然就你可以想象啊，其实我们看美国也是一样的，你会因为一些点去把它认为就是这个经济体的全部了。
你比如说。
你比如说。
当说到房地产不行，对吧？
当说到房地产不行，对吧？
他们最常日本的媒体最常用的就是中国房地产。
他们最常日本的媒体最常用的就是中国房地产。
现在叫Q，就是不况呃，就像日本自己90年代的嗯这个状况。
现在叫Q，就是不况呃，就像日本自己90年代的嗯这个状况。
那他他们一一对比诶，你看日本当时熊了多久，或者说整个经济呃，这个差了多远远对吧？
那他他们一一对比诶，你看日本当时熊了多久，或者说整个经济呃，这个差了多远远对吧？
再再拍几个中国那些什么鬼城啊、什么空置空置率啊这些画面。
再再拍几个中国那些什么鬼城啊、什么空置空置率啊这些画面。
OK，这是第一层。
OK，这是第一层。
第二层。
第二层。
年轻人就业率啊，这些数字也是实实打实放在那里的。
年轻人就业率啊，这些数字也是实实打实放在那里的。
好，这两个东西一放，他们就可以说出一百个说中国现在非常不行的原因。
好，这两个东西一放，他们就可以说出一百个说中国现在非常不行的原因。
那你当然我现在出去经常当这个中国力量的一个宣传者啊，告诉他们其实很多事情不是这样。
那你当然我现在出去经常当这个中国力量的一个宣传者啊，告诉他们其实很多事情不是这样。
但大家反过来也可以想想，你们看待海外，比如说美国或者欧洲，你会不会也是用一两个侧面？
但大家反过来也可以想想，你们看待海外，比如说美国或者欧洲，你会不会也是用一两个侧面？
就来决定了你对他的所有的印象，这个是不是应该这么做？
就来决定了你对他的所有的印象，这个是不是应该这么做？
我们自己现在受到了这样的冲击之后，其实可以反过头来思考一下。
我们自己现在受到了这样的冲击之后，其实可以反过头来思考一下。
然后其实我、我、我今天特别想跟大家分享的，然后包括后面跟浩哥我们来一层一层拆解的是，大家可能如果听我的播客知道我有一个一比一比一，就是所谓的风险资产，然后生息资产加黄金，然后再加上类现金资产。
然后其实我、我、我今天特别想跟大家分享的，然后包括后面跟浩哥我们来一层一层拆解的是，大家可能如果听我的播客知道我有一个一比一比一，就是所谓的风险资产，然后生息资产加黄金，然后再加上类现金资产。
有一个这样的一个比例结构，这个真的是一比一比一，就是三十三、三十三、三十三，对吧？
有一个这样的一个比例结构，这个真的是一比一比一，就是三十三、三十三、三十三，对吧？
这个也让我最近其实是比较的平静的，因为我知道我有三分之一的呃资金是随时可以拿出来。
这个也让我最近其实是比较的平静的，因为我知道我有三分之一的呃资金是随时可以拿出来。
如果真的我认为有一个大的行情，或者说有一个大的机会，有带血的筹码，我是可以有有有东西拿出来去所谓抄底的。
如果真的我认为有一个大的行情，或者说有一个大的机会，有带血的筹码，我是可以有有有东西拿出来去所谓抄底的。
但我今天其实想跟大家分享另外一个一比一比一，或许可以帮助一些。
但我今天其实想跟大家分享另外一个一比一比一，或许可以帮助一些。
在市场里的人去嗯平静一下情绪。
在市场里的人去嗯平静一下情绪。
第一个一，其实是所谓的我们这个初心，就是我们第一趴要聊的这个长期牛市的一个基础的这个一。
第一个一，其实是所谓的我们这个初心，就是我们第一趴要聊的这个长期牛市的一个基础的这个一。
这个一代表了什么呢？
这个一代表了什么呢？
就是刚才浩哥其实他在提纲里提到，他他自己在现场没有提到的，就是你认为存款会搬家，对不对？
就是刚才浩哥其实他在提纲里提到，他他自己在现场没有提到的，就是你认为存款会搬家，对不对？
就是中国人现在的权益资产的配比不够。
就是中国人现在的权益资产的配比不够。
那这个也是我其实出这本书当时的一个初衷，就是你觉得刚对时代结束了啊，已经没有大家找不到那些可以给你带来五个点以上的又很稳定的、很安全的这样的理财产品也好，信托也好，大额存单也好，都没了。
那这个也是我其实出这本书当时的一个初衷，就是你觉得刚对时代结束了啊，已经没有大家找不到那些可以给你带来五个点以上的又很稳定的、很安全的这样的理财产品也好，信托也好，大额存单也好，都没了。
这个东西也不会再有了。
这个东西也不会再有了。
嗯，请大家相信，真的不会再有，因为这是一个资管新规整个一个时代的变化。
嗯，请大家相信，真的不会再有，因为这是一个资管新规整个一个时代的变化。
OK，与此同时呃，房地产。
OK，与此同时呃，房地产。
那就算后面有企稳反弹，它也不可能再回到我们中国人过去20年所有的。
那就算后面有企稳反弹，它也不可能再回到我们中国人过去20年所有的。
你的很多投资都是围绕着我要攒钱买房、我要攒钱还贷、我要攒钱换房，基本上就这三个逻辑。
你的很多投资都是围绕着我要攒钱买房、我要攒钱还贷、我要攒钱换房，基本上就这三个逻辑。
那现在我听了一些节目，凡是说今年房地产会筑底的，都会被冲得很厉害，就是评论区都会很难看。
那现在我听了一些节目，凡是说今年房地产会筑底的，都会被冲得很厉害，就是评论区都会很难看。
但它会不会筑底我不知道，但是我知道中国人的钱肯定不会在大量的投向那边。
但它会不会筑底我不知道，但是我知道中国人的钱肯定不会在大量的投向那边。
那当这两个东西都不存在之后，钱去哪里？
那当这两个东西都不存在之后，钱去哪里？
就从长期看，钱去哪里。
就从长期看，钱去哪里。
其实这是一个非常客观的，你不以人的意志为转移的一件事情。
其实这是一个非常客观的，你不以人的意志为转移的一件事情。
不管经济周期会怎么样，这个这个东西是定的。
不管经济周期会怎么样，这个这个东西是定的。
我认为其他的那些经济，比如说中国是不是这制造业或者什么都能够一直往前冲，我不知道。
我认为其他的那些经济，比如说中国是不是这制造业或者什么都能够一直往前冲，我不知道。
这些这些东西都有很多的不确定性。
这些这些东西都有很多的不确定性。
但是刚才说的这一点是你看所有的历史数据，你看所有的经济体的发展，它都一定会发生一个客观趋势。
但是刚才说的这一点是你看所有的历史数据，你看所有的经济体的发展，它都一定会发生一个客观趋势。
我把它认为是一个长期的意义。
我把它认为是一个长期的意义。
那这个时候你配，比如说你配资产这个一，你怎么去表达？
那这个时候你配，比如说你配资产这个一，你怎么去表达？
对我来说就是所谓的表达，就是A股跟港股的宽基指数。
对我来说就是所谓的表达，就是A股跟港股的宽基指数。
你从非常非常长期五年以上的维度看，你会觉得这些指数是一定可以缓步向上的。
你从非常非常长期五年以上的维度看，你会觉得这些指数是一定可以缓步向上的。
包括呃，其实我这两年，包括跟RICKY的节目也经常会说的这个央呃央国企的一个红利策略，就是当。
包括呃，其实我这两年，包括跟RICKY的节目也经常会说的这个央呃央国企的一个红利策略，就是当。
这些企业，它不再以经济发展或者企业发展作为最核心的那个目标，而把所谓的中小股东的这个呃友好也作为国资委的一个。
这些企业，它不再以经济发展或者企业发展作为最核心的那个目标，而把所谓的中小股东的这个呃友好也作为国资委的一个。
大家知道，国资委这些大央企，他们的领导人，他们的考核指标是国资委给他定的这张考核表上有什么指标，那个指标是他的核心的。
大家知道，国资委这些大央企，他们的领导人，他们的考核指标是国资委给他定的这张考核表上有什么指标，那个指标是他的核心的。
而当市值管理被加到这个里面之后，大家会看到去年央国企开始发两呃，开始分两次红，对吧？
而当市值管理被加到这个里面之后，大家会看到去年央国企开始发两呃，开始分两次红，对吧？
年中、年末两次红。
年中、年末两次红。
以及一系列的回购等等的这些，就这个东西已经被列在这里了。
以及一系列的回购等等的这些，就这个东西已经被列在这里了。
那这个东西有一点像什么呢？
那这个东西有一点像什么呢？
有点像我做过期节目关于日本五大商社的，嗯，有一点点像巴菲特当时要投日本五大商社的时候，日本五大商社发生的故事，对吧？
有点像我做过期节目关于日本五大商社的，嗯，有一点点像巴菲特当时要投日本五大商社的时候，日本五大商社发生的故事，对吧？
就是你重新对中小股东友好。
就是你重新对中小股东友好。
当然我一直说巴菲特投呃五大商社还有别的原因，是因为我们后面可能会聊到的，在这一轮实物资产的周期里面。
当然我一直说巴菲特投呃五大商社还有别的原因，是因为我们后面可能会聊到的，在这一轮实物资产的周期里面。
其实五大商社他们占据了很多上游的资源，在全世界它是上游资源。
其实五大商社他们占据了很多上游的资源，在全世界它是上游资源。
在这么多年买了很多股权的，另外它构建了一个贸易网络。
在这么多年买了很多股权的，另外它构建了一个贸易网络。
这个贸易网络在全球化如火如荼的这个阶段是被边缘化的，因为当所有的人都可以在直接在呃原产地拿到，然后当地就去生产，然后再运出来的时候，这个贸易网络变得没有那么重要了。
这个贸易网络在全球化如火如荼的这个阶段是被边缘化的，因为当所有的人都可以在直接在呃原产地拿到，然后当地就去生产，然后再运出来的时候，这个贸易网络变得没有那么重要了。
但是在。
但是在。
如今又重新开始重要起来。
如今又重新开始重要起来。
嗯，好，如果这个是巴老投资这些五大商社的一个核心的理由的话，那么在他们之外还有什么样的国家和企业拥有这样的股权和贸易网络？
嗯，好，如果这个是巴老投资这些五大商社的一个核心的理由的话，那么在他们之外还有什么样的国家和企业拥有这样的股权和贸易网络？
其实是中国的这些央国企啊，在过去这些年，大家如果去看最近老师年报季，大家可以去关注一些我们的上游资源类的企业，他们在全球的一些布局。
其实是中国的这些央国企啊，在过去这些年，大家如果去看最近老师年报季，大家可以去关注一些我们的上游资源类的企业，他们在全球的一些布局。
其实我觉得是跟五大商社有一定的相似之处的。
其实我觉得是跟五大商社有一定的相似之处的。
当然他们很多年，五大商社五六十年，中国可能才十年、二十年。
当然他们很多年，五大商社五六十年，中国可能才十年、二十年。
但这个性质有点类似，所以类似这样的一些资产，我是愿意把它作为所谓的第一个因，就它是一个非常非常长期的东西。
但这个性质有点类似，所以类似这样的一些资产，我是愿意把它作为所谓的第一个因，就它是一个非常非常长期的东西。
OK，我买了我就扔在那里了啊，不管是以基金的方式，还是以有一些个股的方式。
OK，我买了我就扔在那里了啊，不管是以基金的方式，还是以有一些个股的方式。
那这个东西就是五年以上，那你现在的发生的一些东西，你就回头看说：哦，最近的战争、最近的这些有没有影响到我对第一个一的这个判断？
那这个东西就是五年以上，那你现在的发生的一些东西，你就回头看说：哦，最近的战争、最近的这些有没有影响到我对第一个一的这个判断？
没有。
没有。
那我为什么要为这个来改我第一个一的这个呃所谓的这些资金的配置呢？
那我为什么要为这个来改我第一个一的这个呃所谓的这些资金的配置呢？
就没有必要嘛，对不对？
就没有必要嘛，对不对？
OK，看第二个亿。
OK，看第二个亿。
第二个亿其实是刚才浩哥说呃说的很多内容，是我把它认为是第二个亿里面的就是所谓一到五年之内会发生的事情。
第二个亿其实是刚才浩哥说呃说的很多内容，是我把它认为是第二个亿里面的就是所谓一到五年之内会发生的事情。
那除了刚才说到这个矛盾，就是中国在技术革命中扮演的这个角色跟资金对它的低估之间的这个矛盾之外，还有一个就是所谓的美元体系会被重塑。
那除了刚才说到这个矛盾，就是中国在技术革命中扮演的这个角色跟资金对它的低估之间的这个矛盾之外，还有一个就是所谓的美元体系会被重塑。
这个其实我听浩哥他们前几期节目也有提到，大家在去年开始买黄金很重要的一个理由是所谓。
这个其实我听浩哥他们前几期节目也有提到，大家在去年开始买黄金很重要的一个理由是所谓。
对法币的不信任票嘛，但这个事情其实已经发生好几年了。
对法币的不信任票嘛，但这个事情其实已经发生好几年了。
央行什么时候开始购金的？
央行什么时候开始购金的？
这些专业投资者他们什么时候开始呃非常关注这类大类资产的？
这些专业投资者他们什么时候开始呃非常关注这类大类资产的？
其实不是在去年底，那这个一到五年的这样的一个叙事。
其实不是在去年底，那这个一到五年的这样的一个叙事。
呃，如果你认为它是也具有一定确定性的话，那你的表达就是在第二个一里面，就是所谓的黄金也好，或者是这个当然黄金我们后面可以再聊一下啊。
呃，如果你认为它是也具有一定确定性的话，那你的表达就是在第二个一里面，就是所谓的黄金也好，或者是这个当然黄金我们后面可以再聊一下啊。
就是最近其实呃整个回调的也非常的严重。
就是最近其实呃整个回调的也非常的严重。
然后包括我刚才浩哥Q到我的什么创新药啊、高端制造啊，这些中国资产。
然后包括我刚才浩哥Q到我的什么创新药啊、高端制造啊，这些中国资产。
为什么我投它？
为什么我投它？
是因为我刚才说的这些是中国在这一轮技术革命里面非常重要的排头兵啊，他们代表了中国现在的很多的实力。
是因为我刚才说的这些是中国在这一轮技术革命里面非常重要的排头兵啊，他们代表了中国现在的很多的实力。
那我把它放在第二个你里面。
那我把它放在第二个你里面。
那当我要去审视第二个这一块儿的账户的时候，我对应的逻辑就是我刚才说的这些东西，这些东西有没有变？
那当我要去审视第二个这一块儿的账户的时候，我对应的逻辑就是我刚才说的这些东西，这些东西有没有变？
如果有一天，我是说如果啊。
如果有一天，我是说如果啊。
伊朗战争的结果是美国大获全胜，就是整个中东重新完全站在了美国这一边。
伊朗战争的结果是美国大获全胜，就是整个中东重新完全站在了美国这一边。
我我觉得这不是一个完全没有可能性的，对不对？
我我觉得这不是一个完全没有可能性的，对不对？
现在这个时代，大家不能说什么事情是完全没有可能性。
现在这个时代，大家不能说什么事情是完全没有可能性。
当大家认为哦，这个中东越乱或者这场战争其实对中国是好处。
当大家认为哦，这个中东越乱或者这场战争其实对中国是好处。
现在我看到有一些券商的报告，说什么黑楼资产、中国资产就是黑楼资产是吧？
现在我看到有一些券商的报告，说什么黑楼资产、中国资产就是黑楼资产是吧？
就是远离战火或者怎么样，大家有没有想过？
就是远离战火或者怎么样，大家有没有想过？
过去几年，很多钱我们的很多钱来自于哪里？
过去几年，很多钱我们的很多钱来自于哪里？
来自于中东、沙特、迪拜、阿联酋、卡塔尔。
来自于中东、沙特、迪拜、阿联酋、卡塔尔。
除了我们很多不管是实物资产还是股权资产，包括我们的很多公司。
除了我们很多不管是实物资产还是股权资产，包括我们的很多公司。
大家有没有想过，如果真的有一天重新由美国完全掌握了那边的这个地位的话？
大家有没有想过，如果真的有一天重新由美国完全掌握了那边的这个地位的话？
他们还会这样投中国吗？
他们还会这样投中国吗？
如果他们不会投的话，这件事这个战争真的对中国是一件所谓的好事吗？
如果他们不会投的话，这件事这个战争真的对中国是一件所谓的好事吗？
我觉得这个是要打一个问号的。
我觉得这个是要打一个问号的。
所以第二个这个叙事我要看的是，就是这些逻辑有没有变。
所以第二个这个叙事我要看的是，就是这些逻辑有没有变。
那如果你把它这样拆开来，比如说我的第一个账户是退休账户，它可能是五年以上，那我根本就不会去动它；但第二个我就得比较紧密地跟踪了，这不一定是按日跟盘。
那如果你把它这样拆开来，比如说我的第一个账户是退休账户，它可能是五年以上，那我根本就不会去动它；但第二个我就得比较紧密地跟踪了，这不一定是按日跟盘。
但我可能每周什么的去看很多的一些研究报告，就是看这场战争到底在往。
但我可能每周什么的去看很多的一些研究报告，就是看这场战争到底在往。
当然现在从现在的一个呃趋势来说，没有这么糟糕啊。
当然现在从现在的一个呃趋势来说，没有这么糟糕啊。
就是美国自己明显是我听那个Graham Allison，就是当时提出修昔底德陷阱的这个呃著名的美国经济学家，他也是现在少数还可以访问中国的，对两边都很了解的。
就是美国自己明显是我听那个Graham Allison，就是当时提出修昔底德陷阱的这个呃著名的美国经济学家，他也是现在少数还可以访问中国的，对两边都很了解的。
他就说Trump明显是受到了上一次委内瑞拉。
他就说Trump明显是受到了上一次委内瑞拉。
这个斩首事件的影响，就是让他冲昏了头脑。
这个斩首事件的影响，就是让他冲昏了头脑。
他觉得这个简直就是轻而易举的。
他觉得这个简直就是轻而易举的。
当然那一场确实是一场非常漂亮，证明了美国现在在全世界的这个军事实力依然是独一无二的。
当然那一场确实是一场非常漂亮，证明了美国现在在全世界的这个军事实力依然是独一无二的。
这么干净利落的一场军事行动。
这么干净利落的一场军事行动。
但显然伊朗不是这么简单一个东西嘛。
但显然伊朗不是这么简单一个东西嘛。
啊，我不是地缘政治专家啊，我只是引述他的话，在这个里面反映的是所谓草台班子也好，或者说不确定性也好。
啊，我不是地缘政治专家啊，我只是引述他的话，在这个里面反映的是所谓草台班子也好，或者说不确定性也好。
但至少第二个一。
但至少第二个一。
我是这么看待他的。
我是这么看待他的。
嗯，那再往后其实是浩哥的这个最呃擅长的东西，就是所谓的偏短期。
嗯，那再往后其实是浩哥的这个最呃擅长的东西，就是所谓的偏短期。
这个短期可能是在一年内，也可能在一到两年。
这个短期可能是在一年内，也可能在一到两年。
刚才浩哥稍微呃讲了一点，那我把它展开，我们来聊一聊。
刚才浩哥稍微呃讲了一点，那我把它展开，我们来聊一聊。
你觉得2026年的主线逻辑就站到3月底的这个时候，所谓的AI叙事、所谓的战争笼罩，或者是你刚才说的中国的这种制造业的。
你觉得2026年的主线逻辑就站到3月底的这个时候，所谓的AI叙事、所谓的战争笼罩，或者是你刚才说的中国的这种制造业的。
被重新认可等等的这些，你认为哪个才他才会是他的一个主线逻辑，或者是你不说主线逻辑吧，就是你自己最关心的。
被重新认可等等的这些，你认为哪个才他才会是他的一个主线逻辑，或者是你不说主线逻辑吧，就是你自己最关心的。
就我觉得当年，就今年2020年最大的两个趋势，一个是AI，就另外一个就是战争嘛。
就我觉得当年，就今年2020年最大的两个趋势，一个是AI，就另外一个就是战争嘛。
其实我相信啊，短期内就是最近一段时间一定是战争，因为大家会发现除了只有其他全在跌。
其实我相信啊，短期内就是最近一段时间一定是战争，因为大家会发现除了只有其他全在跌。
就除了石油股票啊，石油也分啊，除了中海油这些，什么中石油、中石化都开始跌了。
就除了石油股票啊，石油也分啊，除了中海油这些，什么中石油、中石化都开始跌了。
但是这个东西对我的影响，我觉得都都没有AI大，因为AI对我来说不光是这个账户资产的波动，另外一方面是对我情绪焦虑。
但是这个东西对我的影响，我觉得都都没有AI大，因为AI对我来说不光是这个账户资产的波动，另外一方面是对我情绪焦虑。
大家有感受到这种焦虑感吗？
大家有感受到这种焦虑感吗？
大家疯狂点头啊，就是每一天。
大家疯狂点头啊，就是每一天。
第二天早上起来之后，看到随随便刷一下自媒体，就就天都塌了，又重过了。
第二天早上起来之后，看到随随便刷一下自媒体，就就天都塌了，又重过了。
然后马上就在想老板是不是要给我发那个辞职的，那就辞退的这个报告。
然后马上就在想老板是不是要给我发那个辞职的，那就辞退的这个报告。
就这个东西啊，你不要试图共情牛马，你离那个已经很远了好不好？
就这个东西啊，你不要试图共情牛马，你离那个已经很远了好不好？
不要这个，我我要为我儿子考虑，还要为我儿子考虑。
不要这个，我我要为我儿子考虑，还要为我儿子考虑。
这个这个想问那大老师，就是在你在这个漩涡中心啊，虽然不是在加州啊。
这个这个想问那大老师，就是在你在这个漩涡中心啊，虽然不是在加州啊。
在在纽约，你有感受到这个，一方面是 ai 的对你带来生活的影响和情绪的影响，另一方面是战争的影响。
在在纽约，你有感受到这个，一方面是 ai 的对你带来生活的影响和情绪的影响，另一方面是战争的影响。
我觉得这两点应该是2026年啊，至今为止，有可能贯穿全年最重要的两点。
我觉得这两点应该是2026年啊，至今为止，有可能贯穿全年最重要的两点。
对，因为我离开纽约，这次正好是3月1号，就是刚刚发生，就这个事情刚刚发生，其实整个美国国内的情绪还没有非常明显的扰动的时候就出来了。
对，因为我离开纽约，这次正好是3月1号，就是刚刚发生，就这个事情刚刚发生，其实整个美国国内的情绪还没有非常明显的扰动的时候就出来了。
所以这个体感不是特别的深，我现在也只能通过一些英文播客或者什么去感受。
所以这个体感不是特别的深，我现在也只能通过一些英文播客或者什么去感受。
但 ai 这个事情呢，我前两天也发了一个公众号文章，我觉得回国之后，在在这边感觉到的这种焦虑要明显大于我在美国感受到的。
但 ai 这个事情呢，我前两天也发了一个公众号文章，我觉得回国之后，在在这边感觉到的这种焦虑要明显大于我在美国感受到的。
那变得自己一起同行们不够努力，真的真的真的要把焦虑传递到全世界。
那变得自己一起同行们不够努力，真的真的真的要把焦虑传递到全世界。
真的不够努力，就他们嗯怎么说呢？
真的不够努力，就他们嗯怎么说呢？
甚至在这个里面会有一些，就是特别是年纪稍大一点的，比如说到50甚至60以上的这些所谓的知识分子或者说媒体人，他是在不断的泼冷水，或者说他不断的在更多讲的是对于就业，然后AI对于劳动分配等等，然后包括AI这些公司的这些估值，对于整个市场等等这些影响。
甚至在这个里面会有一些，就是特别是年纪稍大一点的，比如说到50甚至60以上的这些所谓的知识分子或者说媒体人，他是在不断的泼冷水，或者说他不断的在更多讲的是对于就业，然后AI对于劳动分配等等，然后包括AI这些公司的这些估值，对于整个市场等等这些影响。
是他们最关注的那个、那个、那个焦点。
是他们最关注的那个、那个、那个焦点。
但回来之后，我发现中国人其实对于这件事情，技术本身，对于我生活，对于我工作，对于我的未来，他的一个担心和影响程度是极高的。
但回来之后，我发现中国人其实对于这件事情，技术本身，对于我生活，对于我工作，对于我的未来，他的一个担心和影响程度是极高的。
这个里面有一些是我觉得有很大，是刚才浩哥说到的，也是我那篇文章里面写到的。
这个里面有一些是我觉得有很大，是刚才浩哥说到的，也是我那篇文章里面写到的。
我觉得算法在这里面起到了巨大的作用，就是当你每天在群，不光是在自媒体，在你群里面。
我觉得算法在这里面起到了巨大的作用，就是当你每天在群，不光是在自媒体，在你群里面。
在自己身边人的这种交流里面，在不断感受到这种信息的时候。
在自己身边人的这种交流里面，在不断感受到这种信息的时候。
但大家知道，群消息这个东西只存在在中国，真的只存在在中国。
但大家知道，群消息这个东西只存在在中国，真的只存在在中国。
我没有在任何一个国家看到过有中国人这么喜欢拉群，然后在群里面发消息的这种行为。
我没有在任何一个国家看到过有中国人这么喜欢拉群，然后在群里面发消息的这种行为。
就是啊，就是你邮件抄送，我觉得跟群还是不太一样。
就是啊，就是你邮件抄送，我觉得跟群还是不太一样。
就这是两种不同的媒介方式。
就这是两种不同的媒介方式。
对邮件没有办法艾特你。
对邮件没有办法艾特你。
哈哈，哎，等一下，你还有力气立立即回复我。
哈哈，哎，等一下，你还有力气立立即回复我。
这个就很烦。
这个就很烦。
对对对，当然这是从某种程度上是好事啊，就从你从一个更广义的来讲，它一定会帮助中国的 ai 产业有很多的，特别是在各个行业的应用，这个是美国很多真正我刚才讲这种科技播客以及科技圈的人非常着急的事。
对对对，当然这是从某种程度上是好事啊，就从你从一个更广义的来讲，它一定会帮助中国的 ai 产业有很多的，特别是在各个行业的应用，这个是美国很多真正我刚才讲这种科技播客以及科技圈的人非常着急的事。
就你看中国他都已经这样了，你们怎么还不着急呢？
就你看中国他都已经这样了，你们怎么还不着急呢？
你们还在天天讲要到底是州立法还是国家立法，还在讨论到底要怎么限制 ai，他们现在天天讨论的是怎么限制 ai。
你们还在天天讲要到底是州立法还是国家立法，还在讨论到底要怎么限制 ai，他们现在天天讨论的是怎么限制 ai。
然后包括那个基础设施到底要怎么建算力中心，就是更多的是在讨论这个内容。
然后包括那个基础设施到底要怎么建算力中心，就是更多的是在讨论这个内容。
那他们肯定是很着急的，所以我觉得从产业角度，包括对在落地角度，这对中国肯定是一件好事儿。
那他们肯定是很着急的，所以我觉得从产业角度，包括对在落地角度，这对中国肯定是一件好事儿。
但对于普通人，确实是一件嗯，就是你必须得跳脱出来，你至少要知道自己的这个焦虑来自于哪里。
但对于普通人，确实是一件嗯，就是你必须得跳脱出来，你至少要知道自己的这个焦虑来自于哪里。
我觉得很多时候是来自于就所谓的peer pressure，就是我们将会是同伴压力，就是你来自于怕你。
我觉得很多时候是来自于就所谓的peer pressure，就是我们将会是同伴压力，就是你来自于怕你。
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落后于旁边的人，但我之前举的一个例子就是。
落后于旁边的人，但我之前举的一个例子就是。
当然也有朋友说我那个例子不太恰当，但我还是觉得就是我使用电脑可能比别人使用比我的一些当时在大学的时候从农村来的同学使用电脑早了五年。
当然也有朋友说我那个例子不太恰当，但我还是觉得就是我使用电脑可能比别人使用比我的一些当时在大学的时候从农村来的同学使用电脑早了五年。
我95年就有第一台486了，他们00年还没有见过电脑。
我95年就有第一台486了，他们00年还没有见过电脑。
那这个影响到他们后面的就业了吗？
那这个影响到他们后面的就业了吗？
或者说影响到他们后来使用电脑了吗？
或者说影响到他们后来使用电脑了吗？
我觉得并没有，就是因为电脑的本身它在不断的。
我觉得并没有，就是因为电脑的本身它在不断的。
朝着适合大家使用的那个方向在发展。
朝着适合大家使用的那个方向在发展。
所以我辛辛苦苦编的那些 DOS，对 DOS 的了解，对于那些怎么改 CMOS 东西，就很快就没有任何意义了。
所以我辛辛苦苦编的那些 DOS，对 DOS 的了解，对于那些怎么改 CMOS 东西，就很快就没有任何意义了。
那智能手机也是一样的。
那智能手机也是一样的。
呃，再到这一轮，大家可能会发现一年前技术技术圈在讨论的很多关于 VIBE CODING，关于我怎么去搭一个体系，可以很快的编出程序。
呃，再到这一轮，大家可能会发现一年前技术技术圈在讨论的很多关于 VIBE CODING，关于我怎么去搭一个体系，可以很快的编出程序。
我我前两天自己第一次 VIBE CODING 了一次，你不用编任就不用去考虑这些东西了。
我我前两天自己第一次 VIBE CODING 了一次，你不用编任就不用去考虑这些东西了。
就 cloud 帮你全都搞定了。
就 cloud 帮你全都搞定了。
那所以是不是需要以这种按日为单位的焦虑呢？
那所以是不是需要以这种按日为单位的焦虑呢？
其实我是要打一个大大的问号的。
其实我是要打一个大大的问号的。
这是关于 ai 这件事情的。
这是关于 ai 这件事情的。
那反过来对战争，其实对我来说现在会更加的更加的，你可以说焦虑，或者说我我我觉得大家可能要更加关注的一点是，你会发现这一轮的战争从俄乌开始。
那反过来对战争，其实对我来说现在会更加的更加的，你可以说焦虑，或者说我我我觉得大家可能要更加关注的一点是，你会发现这一轮的战争从俄乌开始。
它是在不断的蔓延跟加剧的。
它是在不断的蔓延跟加剧的。
就如果你把视角拉长到三五年，大家在俄乌刚开始的时候会觉得啊，很快会结束，这是一个单点的东西，它是一次军事行动。
就如果你把视角拉长到三五年，大家在俄乌刚开始的时候会觉得啊，很快会结束，这是一个单点的东西，它是一次军事行动。
嗯，你发现并没有，现在俄乌还没结束呢，这边又开始了，而且这边的烈度感觉比俄乌还要更大一些。
嗯，你发现并没有，现在俄乌还没结束呢，这边又开始了，而且这边的烈度感觉比俄乌还要更大一些。
那个只涉及到两个国家，这个涉及到了很多很多国家。
那个只涉及到两个国家，这个涉及到了很多很多国家。
嗯，所以你会觉得。
嗯，所以你会觉得。
那这个东西对于我们未来这个时代可能会是一个更加严重的影响，而这个东西对于资本市场来说，它是一级一级的在递进的。
那这个东西对于我们未来这个时代可能会是一个更加严重的影响，而这个东西对于资本市场来说，它是一级一级的在递进的。
最早的时候可能大家觉得这就是很快就结束了啊，美国很快就会退出来啊，然后发现没有。
最早的时候可能大家觉得这就是很快就结束了啊，美国很快就会退出来啊，然后发现没有。
但是呢，trump 不断的说哦，我要我要插口，我要我要退出来，但你会发现好像也实现不了。
但是呢，trump 不断的说哦，我要我要插口，我要我要退出来，但你会发现好像也实现不了。
那这个事情。
那这个事情。
嗯，可能就会对接下来很长时间，你从资本、呃，资产价格，甚至再到大家的生活，会慢慢的、慢慢的它的影响会显现出来。
嗯，可能就会对接下来很长时间，你从资本、呃，资产价格，甚至再到大家的生活，会慢慢的、慢慢的它的影响会显现出来。
我不知道啊，就这个烈度，它会后面是会收敛往下，还是我们会进一步的看到它在扩大？
我不知道啊，就这个烈度，它会后面是会收敛往下，还是我们会进一步的看到它在扩大？
但是你要让我现在去从一个趋势来判断，我好像偏向于那个会扩大，因为你你你看到至少从22年到现在，它是在扩大的这个趋势的，而且你看不到看不到一个收敛的原因。
但是你要让我现在去从一个趋势来判断，我好像偏向于那个会扩大，因为你你你看到至少从22年到现在，它是在扩大的这个趋势的，而且你看不到看不到一个收敛的原因。
是，所以接下来这。
是，所以接下来这。
半年也好，或者一年也好，可能还是要非常紧密的关注。
半年也好，或者一年也好，可能还是要非常紧密的关注。
这个地缘政治的这个影响，就现在至少到这个时间点，好像 ai 跟地缘政治还处在你说你的，我说我的，然后都在讨论的这个范畴之内。
这个地缘政治的这个影响，就现在至少到这个时间点，好像 ai 跟地缘政治还处在你说你的，我说我的，然后都在讨论的这个范畴之内。
但是或许在某一个时间点，可能地缘政治的整个舆论的这个叙事又会压倒。
但是或许在某一个时间点，可能地缘政治的整个舆论的这个叙事又会压倒。
其实最近一周我觉得已经有一点了，对吧？
其实最近一周我觉得已经有一点了，对吧？
你去看美股啊，看看一些板块的表现啊。
你去看美股啊，看看一些板块的表现啊。
就我我之所以问这个问题，是想给大老师下个套，我想让他来现场教学。
就我我之所以问这个问题，是想给大老师下个套，我想让他来现场教学。
在遇到了今年这个这个战争和 AI 的变化之后，在当下的这两条主线，并且烈度如此强大的情况下，你的那个1:1:1会有什么变化吗？
在遇到了今年这个这个战争和 AI 的变化之后，在当下的这两条主线，并且烈度如此强大的情况下，你的那个1:1:1会有什么变化吗？
就，所以还好我刚才把那个铺垫做完了，就是，就大家可以听出来第一个一其实没有影响，对不对？
就，所以还好我刚才把那个铺垫做完了，就是，就大家可以听出来第一个一其实没有影响，对不对？
就是对于那个是中国自己的一个问题。
就是对于那个是中国自己的一个问题。
他除非就是你说中国整个国家，我们财富被消灭掉了。
他除非就是你说中国整个国家，我们财富被消灭掉了。
呃，出现了大的影响，可能第一个一才有影响。
呃，出现了大的影响，可能第一个一才有影响。
那这个我觉得到那个时候也不要考虑什么资产配置，对吧？
那这个我觉得到那个时候也不要考虑什么资产配置，对吧？
所以我觉得这个是可以继续坚持的，就是包括对于宽基，那甚至宽基跌下来或者怎么样。
所以我觉得这个是可以继续坚持的，就是包括对于宽基，那甚至宽基跌下来或者怎么样。
那如果你是一个退休账户，或者说一个长期持有的账户，它反而是一个更好的定投点嘛。
那如果你是一个退休账户，或者说一个长期持有的账户，它反而是一个更好的定投点嘛。
如果你的持有周期长于五年的话，那第二个意义就是我刚才说的，它可能会有一些受到呃地缘政治的短期波动，但是你从。
如果你的持有周期长于五年的话，那第二个意义就是我刚才说的，它可能会有一些受到呃地缘政治的短期波动，但是你从。
从一个三年的维度看，我们在讲的中国的这些行业的崛起。
从一个三年的维度看，我们在讲的中国的这些行业的崛起。
它只要不是这个战争演变成所谓的三战，或者说是一个全面的战争，那这件事情依然是会发生的啊。
它只要不是这个战争演变成所谓的三战，或者说是一个全面的战争，那这件事情依然是会发生的啊。
所以它也没有呃去有一个大的影响。
所以它也没有呃去有一个大的影响。
那去美元化这个东西，虽然短期看资金从重新往美元去回流，但是因为这场战争是由美国发起的。
那去美元化这个东西，虽然短期看资金从重新往美元去回流，但是因为这场战争是由美国发起的。
所以现在在美国国内讨论很多的是，那你钱从哪出？
所以现在在美国国内讨论很多的是，那你钱从哪出？
呃，你钱出多少？
呃，你钱出多少？
这个对你政府之后的中期选举有什么影响？
这个对你政府之后的中期选举有什么影响？
就这些。
就这些。
你会觉得对于美元都不是什么特别好的消息，它它不是一个置身事外，我只是给它提供军火的这么一种呃，当年二战或者什么的这种态度。
你会觉得对于美元都不是什么特别好的消息，它它不是一个置身事外，我只是给它提供军火的这么一种呃，当年二战或者什么的这种态度。
所以如果这两个逻辑没有变，我的第二个二、第二个一也不会太多的去呃。
所以如果这两个逻辑没有变，我的第二个二、第二个一也不会太多的去呃。
在现在这个阶段去做一些变化，反而可能如果真的你会发现有一些很具体的点啊。
在现在这个阶段去做一些变化，反而可能如果真的你会发现有一些很具体的点啊。
这个可能是浩哥也会感兴趣的，比如说他们说最近一个月上海机场就特别哦，因为中东原来是大家知道是一个巨大的中转中枢、中转枢纽，所有的亚洲呃去到欧洲的人都要通过迪拜，通过中东去转，然后现在这个巨大的枢纽不存在了。
这个可能是浩哥也会感兴趣的，比如说他们说最近一个月上海机场就特别哦，因为中东原来是大家知道是一个巨大的中转中枢、中转枢纽，所有的亚洲呃去到欧洲的人都要通过迪拜，通过中东去转，然后现在这个巨大的枢纽不存在了。
所以很多的日本、韩国人就从要从呃上海转，或者从中国的其他的这个港口去转了，对吧？
所以很多的日本、韩国人就从要从呃上海转，或者从中国的其他的这个港口去转了，对吧？
那这个事情如果它演变成是一个长期的事情，我这次回国我一个很大的感觉就是上海超级多。
那这个事情如果它演变成是一个长期的事情，我这次回国我一个很大的感觉就是上海超级多。
成外国人，嗯，就是那个外国人，当他都是短期，他跟以前那种长期驻扎不一样，他可能就是来玩一下或者来出个差，但真的巨多无比。
成外国人，嗯，就是那个外国人，当他都是短期，他跟以前那种长期驻扎不一样，他可能就是来玩一下或者来出个差，但真的巨多无比。
那这个事情对于某一些行业，甚至是某一些。
那这个事情对于某一些行业，甚至是某一些。
对吧，具体的一些标的会有影响。
对吧，具体的一些标的会有影响。
这个是我觉得是值得观察的。
这个是我觉得是值得观察的。
哎，您说标的我又立刻提出来了。
哎，您说标的我又立刻提出来了。
哎，这个词我正好不知道你在，但是美国那边有没有听听说最近有一个标的啊？
哎，这个词我正好不知道你在，但是美国那边有没有听听说最近有一个标的啊？
有一个标的池很火，叫HELLO。
有一个标的池很火，叫HELLO。
这种呃，在顺应时代变化的这种特别强周期的板块或者概念会。
这种呃，在顺应时代变化的这种特别强周期的板块或者概念会。
在你的另外一个，就是某一个比例的敞口当中会显现出来吗？
在你的另外一个，就是某一个比例的敞口当中会显现出来吗？
嗯，我先说说我的观点，然后浩哥可以嗯这个补充。
嗯，我先说说我的观点，然后浩哥可以嗯这个补充。
包括我其实听你节目，你其实对这个资产也挺感兴趣的。
包括我其实听你节目，你其实对这个资产也挺感兴趣的。
不，我套了很多。
不，我套了很多。
所以我被套了很多。
所以我被套了很多。
大家首先介绍一下HALO是什么，就我先就读它叫HALO了，就是HEAVY ASSETS LOW ABSORBS。
大家首先介绍一下HALO是什么，就我先就读它叫HALO了，就是HEAVY ASSETS LOW ABSORBS。
其实词很难读。
其实词很难读。
它的意思是重资产，然后低可代可替代。
它的意思是重资产，然后低可代可替代。
对，其实我觉得高盛首先它非常会取词儿啊，就是历史上很多的这种概念都是由高盛来发起的，这也是一个很有意思的现象。
对，其实我觉得高盛首先它非常会取词儿啊，就是历史上很多的这种概念都是由高盛来发起的，这也是一个很有意思的现象。
但是你会发现它里边说的两点，这个低可替代率，它本身就是一个很好的概念。
但是你会发现它里边说的两点，这个低可替代率，它本身就是一个很好的概念。
它不管在什么时代，你如果一个产业很难被替代，它就应该理应享受比较高的估值。
它不管在什么时代，你如果一个产业很难被替代，它就应该理应享受比较高的估值。
但是前面这个是以前大家不喜欢，就是所谓的HEAVY ASSETS。
但是前面这个是以前大家不喜欢，就是所谓的HEAVY ASSETS。
那重资产在这个时代，大家一向被认为是以前叫旧经济，现在叫老登。
那重资产在这个时代，大家一向被认为是以前叫旧经济，现在叫老登。
反正就无论如何都是一个不是这个技术时代喜欢的东西。
反正就无论如何都是一个不是这个技术时代喜欢的东西。
那它被拉上了历史舞台，我觉得第一点它当然有它的客观的理由，因为大家炒那些轻的炒太多了，然后反过来看重的没有跟上，特别是在美国，电力没有跟上，基础设施没有跟上。
那它被拉上了历史舞台，我觉得第一点它当然有它的客观的理由，因为大家炒那些轻的炒太多了，然后反过来看重的没有跟上，特别是在美国，电力没有跟上，基础设施没有跟上。
所以他反过来再说，这些东西才是最重要的啊。
所以他反过来再说，这些东西才是最重要的啊。
物理世界的这些东西反而重要。
物理世界的这些东西反而重要。
这个但是在我看来，第一它反映了一轮行情走到最后，嗯，就是往往在一轮行情走到最后的时候，我那个主线的东西炒不动了，我就开始要扩散，我开始要找什么东西可能还没有起来，但是它好像又有一定的关联。
这个但是在我看来，第一它反映了一轮行情走到最后，嗯，就是往往在一轮行情走到最后的时候，我那个主线的东西炒不动了，我就开始要扩散，我开始要找什么东西可能还没有起来，但是它好像又有一定的关联。
就这是我的第一感觉啊。
就这是我的第一感觉啊。
第二感觉我觉得这个东西要特别小心，因为。
第二感觉我觉得这个东西要特别小心，因为。
重资产本身就意味着 droe，就所谓的呃 return on equity，也代表了它就没有什么成长性，因为它成长的慢嘛，就是你要投入一个新的算力中心，你要的算力中心可能还快一点，你要投入一个新的电厂，然后建一个新的管道，它是个很慢的事情。
重资产本身就意味着 droe，就所谓的呃 return on equity，也代表了它就没有什么成长性，因为它成长的慢嘛，就是你要投入一个新的算力中心，你要的算力中心可能还快一点，你要投入一个新的电厂，然后建一个新的管道，它是个很慢的事情。
那就意味着它的每年的增长其实是非常有限的，它不会以一个像我们看到的一些AI公司或者技术公司百分之五十、百分之一百啊，浩哥之前喜欢的泡泡玛特对吧？
那就意味着它的每年的增长其实是非常有限的，它不会以一个像我们看到的一些AI公司或者技术公司百分之五十、百分之一百啊，浩哥之前喜欢的泡泡玛特对吧？
就是以这样的速度增长。
就是以这样的速度增长。
不会的，对对，那就意味着你估值是不可能给到很高的，所以他们的估值修复是有上限的。
不会的，对对，那就意味着你估值是不可能给到很高的，所以他们的估值修复是有上限的。
一旦市场整个都认可到这一类资产，一旦它的估值已经回到了历史。
一旦市场整个都认可到这一类资产，一旦它的估值已经回到了历史。
中枢甚至比中枢还高的时候，我觉得就要特别的小心。
中枢甚至比中枢还高的时候，我觉得就要特别的小心。
那就意味着对于这类资产已经出现了一些它本身不应该、不应该承担的一些情绪。
那就意味着对于这类资产已经出现了一些它本身不应该、不应该承担的一些情绪。
对，所以我说实话，我对这类资产是相对比较谨慎。
对，所以我说实话，我对这类资产是相对比较谨慎。
虽然你说我的持仓，特别是第一类里面有些央国企的什么电力啊、什么什么建材啊这些东西。
虽然你说我的持仓，特别是第一类里面有些央国企的什么电力啊、什么什么建材啊这些东西。
还有RAISE啊。
还有RAISE啊。
I DON'T KNOW RAISE，对，还有还有港股RAISE。
I DON'T KNOW RAISE，对，还有还有港股RAISE。
我要强调一下，其实C RAISE我最近一两年都。
我要强调一下，其实C RAISE我最近一两年都。
非常的不喜欢，因为它被这个这个东西就是你算过来，你一旦股息率就是你的分红率低到百分之二以下，你干嘛呢？
非常的不喜欢，因为它被这个这个东西就是你算过来，你一旦股息率就是你的分红率低到百分之二以下，你干嘛呢？
何必呢？
何必呢？
买它的目的是什么？
买它的目的是什么？
对吧？
对吧？
是这些东西我是还有的，但是其他的我我对黑楼我是要呃稍微谨慎一点。
是这些东西我是还有的，但是其他的我我对黑楼我是要呃稍微谨慎一点。
我认为那正好接着这个问题啊，就是当我们想看好一个方向的时候，其实你刚才提到高盛，他很会取这个名字。
我认为那正好接着这个问题啊，就是当我们想看好一个方向的时候，其实你刚才提到高盛，他很会取这个名字。
那每当这些新的名词盛嚣尘上的时候。
那每当这些新的名词盛嚣尘上的时候。
往往是我们韭菜就冲进去，但是就容易被套的时候。
往往是我们韭菜就冲进去，但是就容易被套的时候。
所以让我们来聊一聊，有没有什么方法，就是能够在这样的叫牛市还能走多久的时候，我们能够就是清醒一点。
所以让我们来聊一聊，有没有什么方法，就是能够在这样的叫牛市还能走多久的时候，我们能够就是清醒一点。
嗯，就不要总是在雾里看花一样，就就跟着这个市场行情走，最后发现哇，自己又套在了看那个上。
嗯，就不要总是在雾里看花一样，就就跟着这个市场行情走，最后发现哇，自己又套在了看那个上。
哎，我今天还把我07年刚进股市的时候，当时写了一些 m msn space 的那个 blog 不，然后那个文字找出来。
哎，我今天还把我07年刚进股市的时候，当时写了一些 m msn space 的那个 blog 不，然后那个文字找出来。
我昨天在飞机上我才发现，哦，它还在我电脑上，我以为都丢了。
我昨天在飞机上我才发现，哦，它还在我电脑上，我以为都丢了。
然后呢，我贴到了知识星球里面，我说你们看看，07年的时候一颗小韭菜，其实。
然后呢，我贴到了知识星球里面，我说你们看看，07年的时候一颗小韭菜，其实。
跟现在你就是这一轮才进来的朋友，其实没有任何的区别。
跟现在你就是这一轮才进来的朋友，其实没有任何的区别。
就是那个时候也是每天，那个时候大家最喜欢的是呃银行，嗯，那个大的国企招商银行，对对，都是07年的一个大牛股、高速股，全是那种。
就是那个时候也是每天，那个时候大家最喜欢的是呃银行，嗯，那个大的国企招商银行，对对，都是07年的一个大牛股、高速股，全是那种。
因为其实背后那个逻辑是对的，因为那一轮就是中国GDP涨得最最坏的时候嘛，对吧？
因为其实背后那个逻辑是对的，因为那一轮就是中国GDP涨得最最坏的时候嘛，对吧？
那就是重资产的这些东西最好的时候。
那就是重资产的这些东西最好的时候。
我把它切出来的意思就是。
我把它切出来的意思就是。
我第一个认为，大家如果现在才刚刚进入股市，或者是才接触投资没多久，有这样的情绪波动是非常正常的。
我第一个认为，大家如果现在才刚刚进入股市，或者是才接触投资没多久，有这样的情绪波动是非常正常的。
就是大家都会经历那个的。
就是大家都会经历那个的。
当时那个星球底下有个朋友回帖说：‘哦，那你怎么熬过08年的？
当时那个星球底下有个朋友回帖说：‘哦，那你怎么熬过08年的？
’我说：‘没熬过去，怎么可能熬过08年？
’我说：‘没熬过去，怎么可能熬过08年？
那不就亏完了吗？
那不就亏完了吗？
’这这这太正常了对吧？
’这这这太正常了对吧？
但好在你作为一个刚刚毕业没两年的学生，你也没多少钱。
但好在你作为一个刚刚毕业没两年的学生，你也没多少钱。
然后就算都亏光了，也没什么特别大的事儿。
然后就算都亏光了，也没什么特别大的事儿。
因为我还有工作嘛，对吧？
因为我还有工作嘛，对吧？
就是你最终的第一笔资金、第一桶金，依然是从工作中挣来的。
就是你最终的第一笔资金、第一桶金，依然是从工作中挣来的。
所以你早点进市场，早点交学费，呃，肯定是一件好事儿。
所以你早点进市场，早点交学费，呃，肯定是一件好事儿。
对，就是交学费要趁早，资产配置的学习也要趁早。
对，就是交学费要趁早，资产配置的学习也要趁早。
如果你是走向浩哥这个流派的，一样要趁早，对不对？
如果你是走向浩哥这个流派的，一样要趁早，对不对？
你其实在早期的时候也会有一些呃……我们其实当时在镰仓录那个港股第三期的时候也有过一些弯路或者什么的，但如果你没有这些，是不会有后面的十倍或者怎么样的这个过程的。
你其实在早期的时候也会有一些呃……我们其实当时在镰仓录那个港股第三期的时候也有过一些弯路或者什么的，但如果你没有这些，是不会有后面的十倍或者怎么样的这个过程的。
所以这是第一层，第二层就是最近的这一轮啊，我觉得是非常不友好，可能比过去每一轮都不友好。
所以这是第一层，第二层就是最近的这一轮啊，我觉得是非常不友好，可能比过去每一轮都不友好。
就是这个信息还是回到那个信息流的问题。
就是这个信息还是回到那个信息流的问题。
就是你大家会得到的信息会比我们以前刚进市场多太多倍了。
就是你大家会得到的信息会比我们以前刚进市场多太多倍了。
对，说实话，0708年我们是要主动去搜索，你得去关注一些博主。
对，说实话，0708年我们是要主动去搜索，你得去关注一些博主。
他在说什么，然后你要去，甚至要跑到营业部去去蹲点，找一些人聊。
他在说什么，然后你要去，甚至要跑到营业部去去蹲点，找一些人聊。
对，啊，然后你到1415年那轮呢？
对，啊，然后你到1415年那轮呢？
呃，已经有一些网上的各种交流群啊或者什么的，但依然那个信息是很多时候是在群里面发生的。
呃，已经有一些网上的各种交流群啊或者什么的，但依然那个信息是很多时候是在群里面发生的。
嗯，但这一轮不用了，这一轮你打开T，打开抖音，打开小红书，然后你的朋友圈就是它扑面而来，就那个信息量是扑面而来的。
嗯，但这一轮不用了，这一轮你打开T，打开抖音，打开小红书，然后你的朋友圈就是它扑面而来，就那个信息量是扑面而来的。
所以这是这一轮新进市场投资者呃，跟我们以前这些老韭菜遇到的一个不同的问题。
所以这是这一轮新进市场投资者呃，跟我们以前这些老韭菜遇到的一个不同的问题。
这个问题其实在我觉得在两两三年前的那个基金牛市已经有所体现，就当大家如果已经进入市场，可能会记得。
这个问题其实在我觉得在两两三年前的那个基金牛市已经有所体现，就当大家如果已经进入市场，可能会记得。
就是无数的消息告诉你，诶，你就要买那些好的基金经理。
就是无数的消息告诉你，诶，你就要买那些好的基金经理。
他们这个帮你管钱，一定能比能比你自己管得好，对吧？
他们这个帮你管钱，一定能比能比你自己管得好，对吧？
就是那个时候已经有了，但这一轮就变成了股市，变成了一些甚至境外资产。
就是那个时候已经有了，但这一轮就变成了股市，变成了一些甚至境外资产。
就去年很多海外的股市的这种呃ETF被炒到溢价很高，然后这两天我在看有一些朋友晒的，我是我用基客嘛，然后包括朋友圈。
就去年很多海外的股市的这种呃ETF被炒到溢价很高，然后这两天我在看有一些朋友晒的，我是我用基客嘛，然后包括朋友圈。
三倍杠杆海力士啊，然后什么？
三倍杠杆海力士啊，然后什么？
哇，就是这个这种这种产品真的是这几年才有。
哇，就是这个这种这种产品真的是这几年才有。
那些是现在港股的核心资产，就这这个核心资产是打引号的。
那些是现在港股的核心资产，就这这个核心资产是打引号的。
哎，我真的超级建议大家去听一下我去年专门专门针对杠杆ETF做过一期节目，就是这个东西。
哎，我真的超级建议大家去听一下我去年专门专门针对杠杆ETF做过一期节目，就是这个东西。
我别的不敢说，就是等这一轮行情、这一整个一个大周期结束啊，这些产品是要被钉在耻辱柱上。
我别的不敢说，就是等这一轮行情、这一整个一个大周期结束啊，这些产品是要被钉在耻辱柱上。
我我我就把话撂在这儿，他一定会被定在耻辱柱上。
我我我就把话撂在这儿，他一定会被定在耻辱柱上。
因为他是他是极度利用散户的这种情绪啊，然后券商在这个背后就发行这个呃基金的券商基金公司赚了大量的钱啊，杠杆的钱、管理费的钱，然后去给你一个赌赌场的工具啊。
因为他是他是极度利用散户的这种情绪啊，然后券商在这个背后就发行这个呃基金的券商基金公司赚了大量的钱啊，杠杆的钱、管理费的钱，然后去给你一个赌赌场的工具啊。
这个在之后会会非常的糟糕，你比如说1415年可能就是那个叫伞形信托嘛，对吧？
这个在之后会会非常的糟糕，你比如说1415年可能就是那个叫伞形信托嘛，对吧？
就是那个那个年代的上杠杆，然后只不过现在变成了更加极端的这种东西。
就是那个那个年代的上杠杆，然后只不过现在变成了更加极端的这种东西。
所以当这些信息就是无数的扑向你的时候，这个时候你必须得。
所以当这些信息就是无数的扑向你的时候，这个时候你必须得。
如果你能够的话，你一定要跳出来。
如果你能够的话，你一定要跳出来。
嗯，去你可以按照我刚才说的一比一比一，你去分析你的长期账户、中期账户、短期账户。
嗯，去你可以按照我刚才说的一比一比一，你去分析你的长期账户、中期账户、短期账户。
可以你也可以跟着浩哥的公众号跟他们的播客的这种呃流动。
可以你也可以跟着浩哥的公众号跟他们的播客的这种呃流动。
因为当你不顺的时候，你就是非常承认自己。
因为当你不顺的时候，你就是非常承认自己。
我现在好像就是不在顺风局，那我可能就仓位低一些，或者我就沉沉寂一下，对不对？
我现在好像就是不在顺风局，那我可能就仓位低一些，或者我就沉沉寂一下，对不对？
其实你在市场这么多年，我的感觉你的亢奋期其实不是市场的亢奋期，你的亢奋期往往比市场要早一点点，就其实就是早的这一点点，我觉得是非常非常重要的。
其实你在市场这么多年，我的感觉你的亢奋期其实不是市场的亢奋期，你的亢奋期往往比市场要早一点点，就其实就是早的这一点点，我觉得是非常非常重要的。
包括之前的潮玩，然后再到后面的一些。
包括之前的潮玩，然后再到后面的一些。
他在他在跟我说奶茶的时候，我觉得那个时候奶茶果还没有特别特别的被大家所认可啊，已经工伤了。
他在他在跟我说奶茶的时候，我觉得那个时候奶茶果还没有特别特别的被大家所认可啊，已经工伤了。
他已经喝了几十杯奶茶，所以就任何流派都可以，你只要找到一个你觉得现在比较舒服的、符合你的世界观、符合你的情这个性格的一种呃流派加入进去，然后你去嗯找到怎么去避开这些信息对你每天的冲击。
他已经喝了几十杯奶茶，所以就任何流派都可以，你只要找到一个你觉得现在比较舒服的、符合你的世界观、符合你的情这个性格的一种呃流派加入进去，然后你去嗯找到怎么去避开这些信息对你每天的冲击。
是最近，嗯，我觉得大家一定要解决的一个问题。
是最近，嗯，我觉得大家一定要解决的一个问题。
是的，是的，刚才你提到，就是每个人都要找到符合自己价值观的。
是的，是的，刚才你提到，就是每个人都要找到符合自己价值观的。
这里也是你那本书里面提到，就是你任何你的投资，或者说你的配置方式，都是你自己世界观和价值观的事情。
这里也是你那本书里面提到，就是你任何你的投资，或者说你的配置方式，都是你自己世界观和价值观的事情。
是那现在啊，我我我觉得我们很多散户光有世界观和价值观，但没有没有操作方式。
是那现在啊，我我我觉得我们很多散户光有世界观和价值观，但没有没有操作方式。
比如你刚才提到，很多现在信息爆炸，那我们怎么去识别这个信息背后的风险？
比如你刚才提到，很多现在信息爆炸，那我们怎么去识别这个信息背后的风险？
以及怎么去分辨它究竟是一个信号还是一个噪音。
以及怎么去分辨它究竟是一个信号还是一个噪音。
每天推我东西太多，只会给我传播焦虑。
每天推我东西太多，只会给我传播焦虑。
对，比如现在当下这个霍尔姆斯海峡这个东西，你觉得以现在的这个自媒体的声望来看。
对，比如现在当下这个霍尔姆斯海峡这个东西，你觉得以现在的这个自媒体的声望来看。
你觉得是低估了，还是高估了？
你觉得是低估了，还是高估了？
他当下的影响。
他当下的影响。
说实话，我也判断不出来。
说实话，我也判断不出来。
我不是地缘政治专家，然后你会发现你去看这些专家的分析，他们也从战争刚开始的一种声音，现在可能慢慢的演变成不同的声音。
我不是地缘政治专家，然后你会发现你去看这些专家的分析，他们也从战争刚开始的一种声音，现在可能慢慢的演变成不同的声音。
但他们要不停的发生，因为他们就靠这个东西活，对吧？
但他们要不停的发生，因为他们就靠这个东西活，对吧？
你就是靠，就算不是靠流量，你也是靠对这件事情。
你就是靠，就算不是靠流量，你也是靠对这件事情。
去研究分析这件事情，作为他们的事业。
去研究分析这件事情，作为他们的事业。
但对于我们普通人来说，我认为你看到的所有的东西都不应该作为你的投资决策。
但对于我们普通人来说，我认为你看到的所有的东西都不应该作为你的投资决策。
就是你、你、你可以把它作为一个的谈资，茶余饭后你跟大家聊起来，你可能要了解一下大家现在世界发生了什么。
就是你、你、你可以把它作为一个的谈资，茶余饭后你跟大家聊起来，你可能要了解一下大家现在世界发生了什么。
嗯，但是这个东西，你比如说举个最简单的例子，如果你看到了这个海峡的情况，你去买原油相关的东西。
嗯，但是这个东西，你比如说举个最简单的例子，如果你看到了这个海峡的情况，你去买原油相关的东西。
我感觉好像至少从短期看，我我不记得，因为我没有太 follow 市场，好像属于比较晚。
我感觉好像至少从短期看，我我不记得，因为我没有太 follow 市场，好像属于比较晚。
其实第一天就已经反映了很大一块，啊，对吧？
其实第一天就已经反映了很大一块，啊，对吧？
然后然后后面可能也有很大的波动。
然后然后后面可能也有很大的波动。
然后包括黄金是最明显的一个例子，所有人认为哦一一打仗了买黄金，然后你发现根本就不是这么回事。
然后包括黄金是最明显的一个例子，所有人认为哦一一打仗了买黄金，然后你发现根本就不是这么回事。
现在黄金回调的非常多，那这个如果稍微展开一点聊，我前两个月做过一期关于黄金的内容，就是你会发现黄金到了去年底，到了今年一月份，它已经从一种避险资产变成了风险资产。
现在黄金回调的非常多，那这个如果稍微展开一点聊，我前两个月做过一期关于黄金的内容，就是你会发现黄金到了去年底，到了今年一月份，它已经从一种避险资产变成了风险资产。
因为它里边有大量的资金、情绪资金、杠杆资金和投机资金的在里面的扰动。
因为它里边有大量的资金、情绪资金、杠杆资金和投机资金的在里面的扰动。
当你要我现在我现在说这个话，大家可能会觉得它是马后炮，是后视镜，没有任何的意义。
当你要我现在我现在说这个话，大家可能会觉得它是马后炮，是后视镜，没有任何的意义。
但是你现在在看黄金怎么办？
但是你现在在看黄金怎么办？
我的建议是你把它还是按照我自己的喜欢的，就是长中短期。
我的建议是你把它还是按照我自己的喜欢的，就是长中短期。
你如果要长期配它，你为什么配？
你如果要长期配它，你为什么配？
你是认为你对呃这个货币体系不信任。
你是认为你对呃这个货币体系不信任。
对吧？
对吧？
你认为整个世界的这种法币体系是要出现比较比较大程度的改变的，那这个逻辑变了吗？
你认为整个世界的这种法币体系是要出现比较比较大程度的改变的，那这个逻辑变了吗？
好像没有变。
好像没有变。
那你长期如果你有黄金，你依然我觉得是可以拿着的呀。
那你长期如果你有黄金，你依然我觉得是可以拿着的呀。
甚至比如说不做投资建议啊，但如果你之前不敢买，或者是比较高了，你现在想买了之后扔扔在那放个五年十年，我认为为什么那跌到4,000多你反而不动了呢？
甚至比如说不做投资建议啊，但如果你之前不敢买，或者是比较高了，你现在想买了之后扔扔在那放个五年十年，我认为为什么那跌到4,000多你反而不动了呢？
您的这番话啊，在比特币那那些信信仰者。
您的这番话啊，在比特币那那些信信仰者。
他们之前也做过类似是吗？
他们之前也做过类似是吗？
啊，所以但是他们现在最近都不吭声了，因为从九万跌到六万了。
啊，所以但是他们现在最近都不吭声了，因为从九万跌到六万了。
所以会不会会不会当黄金？
所以会不会会不会当黄金？
从你看之前呃，前几天还是五千多，然后今天已经四千六了，嗯，好像四千五了。
从你看之前呃，前几天还是五千多，然后今天已经四千六了，嗯，好像四千五了。
对，如果它跌到四千以下或者三千五以下，嗯，那会不会你以前的信仰就破灭了？
对，如果它跌到四千以下或者三千五以下，嗯，那会不会你以前的信仰就破灭了？
我的信仰不跟着价格变化的。
我的信仰不跟着价格变化的。
OK，就这个也是我前面两场活动，其实也是我最近在思考的一个问题，就是为什么我好像这两年情绪能更加平静一点？
OK，就这个也是我前面两场活动，其实也是我最近在思考的一个问题，就是为什么我好像这两年情绪能更加平静一点？
当我发现我对于我所有的仓位，包括大家会知道你买入有个成本价，然后有盈有亏，一旦有了成本价跟盈亏，你的整个情绪就会受到非常大的干扰。
当我发现我对于我所有的仓位，包括大家会知道你买入有个成本价，然后有盈有亏，一旦有了成本价跟盈亏，你的整个情绪就会受到非常大的干扰。
就比如涨了百分之十，我要不要卖啊？
就比如涨了百分之十，我要不要卖啊？
我能不能要不要止盈？
我能不能要不要止盈？
跌了我要不要止损割肉？
跌了我要不要止损割肉？
它这些东西其实都是心理锚点。
它这些东西其实都是心理锚点。
在我看来，它其实都是不存在的。
在我看来，它其实都是不存在的。
对于这个市场来说，黄金这个市场根本不关心你是三千买的还是四千买的，就对于他来说，他是不关心的。
对于这个市场来说，黄金这个市场根本不关心你是三千买的还是四千买的，就对于他来说，他是不关心的。
只有你自己 CARE 这个事情对不对？
只有你自己 CARE 这个事情对不对？
那怎么解决这个问题？
那怎么解决这个问题？
黄金给了我一个很好的启发，是因为我买黄金买了很多次，就是它其实已经。
黄金给了我一个很好的启发，是因为我买黄金买了很多次，就是它其实已经。
过多之后，我根本不记得我成本价是多少。
过多之后，我根本不记得我成本价是多少。
就是我我没有这个概，我甚至连黄金上赚了多少钱，因为它已经分成了好几年，我可能都已经没有一个统一的概念了。
就是我我没有这个概，我甚至连黄金上赚了多少钱，因为它已经分成了好几年，我可能都已经没有一个统一的概念了。
那我现在只看什么？
那我现在只看什么？
我只看它占我资产的比，就是我就看哦，百分之五是一个中性比例。
我只看它占我资产的比，就是我就看哦，百分之五是一个中性比例。
我如果非常看好它，百分之十；如果不看好它，百分之三。
我如果非常看好它，百分之十；如果不看好它，百分之三。
这就是我一个比例。
这就是我一个比例。
那现在是多少比例？
那现在是多少比例？
我其实在五千多的时候。
我其实在五千多的时候。
当时呃，大家听我那期节目可能知道，我把日本、日本账户里的一岁黄金呃清掉了。
当时呃，大家听我那期节目可能知道，我把日本、日本账户里的一岁黄金呃清掉了。
那可能掉到掉到百分之八，好，现在价格缩水了，它好像可能回到百分之六。
那可能掉到掉到百分之八，好，现在价格缩水了，它好像可能回到百分之六。
我我只看这个数字，这个数字就让你可以逃脱那些我到底是赚还是亏，还是很多的那些情绪的干扰。
我我只看这个数字，这个数字就让你可以逃脱那些我到底是赚还是亏，还是很多的那些情绪的干扰。
就我书里面那个关于心理篇，就是这些情绪其实是最扰动普通人投资以及所谓资产配置。
就我书里面那个关于心理篇，就是这些情绪其实是最扰动普通人投资以及所谓资产配置。
你的收益的一个核心项，就是你房子也是一样的。
你的收益的一个核心项，就是你房子也是一样的。
大家如果靠房子有赚过钱的人，因为你不会每天都关心房价到底涨跌，对不对？
大家如果靠房子有赚过钱的人，因为你不会每天都关心房价到底涨跌，对不对？
就然后你买房往往都是这套房子多少钱，嗯，然后呢等他等我卖的时候卖了多少钱，你甚至很少去会关注杠杆用了多少。
就然后你买房往往都是这套房子多少钱，嗯，然后呢等他等我卖的时候卖了多少钱，你甚至很少去会关注杠杆用了多少。
它其实反过来证明你赚了百分之二百还是百分之三百。
它其实反过来证明你赚了百分之二百还是百分之三百。
我只关注这个比例，或者我只关注一个整体的概念。
我只关注这个比例，或者我只关注一个整体的概念。
就当你把思绪从一个数字抽出来，变成一个整体的比例也好，一个整体的PORTFOLIO的时候，我觉得对于人的情绪能有比较大的、大的帮助。
就当你把思绪从一个数字抽出来，变成一个整体的比例也好，一个整体的PORTFOLIO的时候，我觉得对于人的情绪能有比较大的、大的帮助。
对，是这个会帮助你整个资产配置比例的情绪。
对，是这个会帮助你整个资产配置比例的情绪。
但另外一方面会滋生另外一个情绪，就是。
但另外一方面会滋生另外一个情绪，就是。
如果我的比例当中有一部分是两年前的英伟达，然后它涨了，占了我的比例超过我预设的，然后把它卖了。
如果我的比例当中有一部分是两年前的英伟达，然后它涨了，占了我的比例超过我预设的，然后把它卖了。
那卖了之后只会激发我无限的悔恨，这个情绪怎么去处理？
那卖了之后只会激发我无限的悔恨，这个情绪怎么去处理？
英伟达，我对我的悔恨可不是把它涨了卖了。
英伟达，我对我的悔恨可不是把它涨了卖了。
是我在英伟达这一轮最低的时候，我当时还在一个机器人公司嘛。
是我在英伟达这一轮最低的时候，我当时还在一个机器人公司嘛。
哦，我记得特别清楚，因为我们参加这个英伟达举办的。
哦，我记得特别清楚，因为我们参加这个英伟达举办的。
呃，创业比赛然后拿了奖。
呃，创业比赛然后拿了奖。
所以我去参加他们那个晚宴，当时英伟达中国区的老总，甚至他们美国的有几个高管都过来了。
所以我去参加他们那个晚宴，当时英伟达中国区的老总，甚至他们美国的有几个高管都过来了。
然后大家就在说，那个时候所有的英伟达的人都在说，就是我们一定会重振雄风，然后这个市场会好的。
然后大家就在说，那个时候所有的英伟达的人都在说，就是我们一定会重振雄风，然后这个市场会好的。
然后呢，我们也确实机器人因为要用到那个呃呃芯片，其实当时已经出现了一些缺货，但他就没有，你就没有把它跟投资关联起来，我就没有把它关联起来。
然后呢，我们也确实机器人因为要用到那个呃呃芯片，其实当时已经出现了一些缺货，但他就没有，你就没有把它跟投资关联起来，我就没有把它关联起来。
结果那这错过的就不是一点两点了，是吧？
结果那这错过的就不是一点两点了，是吧？
是五倍、十倍的一个一个一个错过。
是五倍、十倍的一个一个一个错过。
但是你自己浩哥，你前面不也说吗？
但是你自己浩哥，你前面不也说吗？
钱赚不完的，你也错过了很多赚钱的机会。
钱赚不完的，你也错过了很多赚钱的机会。
为什么要因为一个自己没有嗯赚到的钱而去心里不好呢？
为什么要因为一个自己没有嗯赚到的钱而去心里不好呢？
对，对我我我只是刚刚听到你说这个按照比例来来来来调整，对对对，就他就会会被迫让你卖出一些可能增长过快的。
对，对我我我只是刚刚听到你说这个按照比例来来来来调整，对对对，就他就会会被迫让你卖出一些可能增长过快的。
你是有潜力的啊。
你是有潜力的啊。
不是资产。
不是资产。
但这个前提是你的那个所谓的再平衡，或者你所谓的这个标准是一个比较刚性的，就是你有一个纪律的，对吧？
但这个前提是你的那个所谓的再平衡，或者你所谓的这个标准是一个比较刚性的，就是你有一个纪律的，对吧？
你刚才说如果它超出了比例，我就一定要卖掉它。
你刚才说如果它超出了比例，我就一定要卖掉它。
当然我认为有纪律比没纪律好，这是第一点。
当然我认为有纪律比没纪律好，这是第一点。
就是有纪律比你毫无底线随便操作肯定是要好的。
就是有纪律比你毫无底线随便操作肯定是要好的。
但是就是我其实最近那期牛市果实如何带走，那期也讲。
但是就是我其实最近那期牛市果实如何带走，那期也讲。
就我现在经过这么几轮下来，我的一个经验是，如果正好是你正好击中了这一轮的主流叙事，对，甚至包括黄金也是一样的，或者说这种 ai 股，呃，芯片股，我的我一般都是在它达到泡沫期之后下跌20%我再卖，就这是我给我自己的一个纪律。
就我现在经过这么几轮下来，我的一个经验是，如果正好是你正好击中了这一轮的主流叙事，对，甚至包括黄金也是一样的，或者说这种 ai 股，呃，芯片股，我的我一般都是在它达到泡沫期之后下跌20%我再卖，就这是我给我自己的一个纪律。
Ok，但是这里有两个前提。
Ok，但是这里有两个前提。
第一，它已经到泡沫阶段，就是它不是说是平时的一个波动。
第一，它已经到泡沫阶段，就是它不是说是平时的一个波动。
那这个我是不会动的。
那这个我是不会动的。
但泡沫阶段怎么判断？
但泡沫阶段怎么判断？
这个其实非常的讲究，这个你是要交学费的，这个你你是要有经验才能够去做。
这个其实非常的讲究，这个你是要交学费的，这个你你是要有经验才能够去做。
我正准备问这个当下的美股有没有泡沫。
我正准备问这个当下的美股有没有泡沫。
但我后来想，不能问你这个问题。
但我后来想，不能问你这个问题。
你说你没美股。
你说你没美股。
没赚过钱，我没有赚过钱。
没赚过钱，我没有赚过钱。
对，问问我泡，问我美股问题的人都会失望的。
对，问问我泡，问我美股问题的人都会失望的。
但你一定要让我说美股，我依然认为它是。
但你一定要让我说美股，我依然认为它是。
有泡啊，就是他不管从任何的估值指标、情绪的呃极端度。
有泡啊，就是他不管从任何的估值指标、情绪的呃极端度。
因为我人最近半年在美国，我能够感觉到整个美国被绑在了AI的这个大场上。
因为我人最近半年在美国，我能够感觉到整个美国被绑在了AI的这个大场上。
其实说实话，中国还没有被完全的绑上，就是我们还有很多的产业其实是在相对比较独立发展的。
其实说实话，中国还没有被完全的绑上，就是我们还有很多的产业其实是在相对比较独立发展的。
但是美国你就感觉从他的基建到他的消费。
但是美国你就感觉从他的基建到他的消费。
再到他的整个资本开支，所有的所有的东西都围绕着这个这个东西在展开。
再到他的整个资本开支，所有的所有的东西都围绕着这个这个东西在展开。
但我觉得这个利益方面也证明了为什么全球大资金要投 AI，他肯定投美国，他不投中国的，因为你会发现那边才是这个叙事转的最顺以及走的最。
但我觉得这个利益方面也证明了为什么全球大资金要投 AI，他肯定投美国，他不投中国的，因为你会发现那边才是这个叙事转的最顺以及走的最。
向前的中国的AI经常还要被什么外卖大战这个干扰，对吧？
向前的中国的AI经常还要被什么外卖大战这个干扰，对吧？
动不动这些公司还要抽出身来去去做这些业务。
动不动这些公司还要抽出身来去去做这些业务。
但是在美国，大家就是全心一致，所有人呃所有的链条都是冲着这个东西去的。
但是在美国，大家就是全心一致，所有人呃所有的链条都是冲着这个东西去的。
嗯，那其实你站在一个偏局外人的角度看，会觉得嗯，这个背后的风险是是很大的，因为一旦这个正循环不在了，现在有一些。
嗯，那其实你站在一个偏局外人的角度看，会觉得嗯，这个背后的风险是是很大的，因为一旦这个正循环不在了，现在有一些。
裂口啊，私募信贷也好，传统软件服务的影响也好，再到对就业的影响也好，出现了一些裂痕。
裂口啊，私募信贷也好，传统软件服务的影响也好，再到对就业的影响也好，出现了一些裂痕。
那现在大家就开始往更硬的东西上走嘛，存储对吧？
那现在大家就开始往更硬的东西上走嘛，存储对吧？
往这些电力这些东西上走。
往这些电力这些东西上走。
但是大家要知道，存储为什么赚钱，是因为这些互联网公司要买啊，这背后的链条是互联网中心要去投数据中心。
但是大家要知道，存储为什么赚钱，是因为这些互联网公司要买啊，这背后的链条是互联网中心要去投数据中心。
数据中心要去买呃芯片，芯片要去配存储。
数据中心要去买呃芯片，芯片要去配存储。
就这个链条是这个下来的。
就这个链条是这个下来的。
嗯，那你前面的这一环出现问题的话，那你后面的那个东西其实是不会单独存在的啊。
嗯，那你前面的这一环出现问题的话，那你后面的那个东西其实是不会单独存在的啊。
存储的超级大周期它不会单独存在，对吧？
存储的超级大周期它不会单独存在，对吧？
所以如果美股出现一轮比较大的回调，我们且不论它泡沫破裂或者什么的，但我觉得今年它出现一个十到二十个点，它最近好像已经快到十个点。
所以如果美股出现一轮比较大的回调，我们且不论它泡沫破裂或者什么的，但我觉得今年它出现一个十到二十个点，它最近好像已经快到十个点。
印象中已经八个点了，嗯，十到二十点的回调。
印象中已经八个点了，嗯，十到二十点的回调。
你认为中国资产能走出我们今天关心的重点？
你认为中国资产能走出我们今天关心的重点？
还是中国资产啊？
还是中国资产啊？
中国资产能走出独立行情，历史上有没有先例？
中国资产能走出独立行情，历史上有没有先例？
又被老师Q到了。
又被老师Q到了。
这个这个是我我想问你的问题：中国资产能不能走出独立行情？
这个这个是我我想问你的问题：中国资产能不能走出独立行情？
我觉得其实现在我们的资产水平，或者说资产的走势，越来越跟全世界去脱钩。
我觉得其实现在我们的资产水平，或者说资产的走势，越来越跟全世界去脱钩。
就你看起来啊，是一你好像应该这个世界应该共同风雨。
就你看起来啊，是一你好像应该这个世界应该共同风雨。
但其实不是，比如很典型的就是美美股涨了，我们不一定涨；就是当然美股跌了，我们现在这个啊，那但是也说明不一致嘛，对不对？
但其实不是，比如很典型的就是美美股涨了，我们不一定涨；就是当然美股跌了，我们现在这个啊，那但是也说明不一致嘛，对不对？
说明不一致。
说明不一致。
那如果这样的话，我不怎么关注行情，我关注是我们有没有内在的驱动力。
那如果这样的话，我不怎么关注行情，我关注是我们有没有内在的驱动力。
其实我在今年是2026年了，在2022年的时候，那个时候是应该是全球市场都不好的时候。
其实我在今年是2026年了，在2022年的时候，那个时候是应该是全球市场都不好的时候。
那个时候我的心情心情很差，当时我我带孩子，还有我们在深圳待了一段时间，有一个大哥，他就喊我去他家喝茶，他给我梳理了一下一整套的逻辑啊，他就说你不用去担心各种外界的影响，其实你就看最最核心的一点，哎，我我是非常认同的，虽然不一定，就他这个流派不一定是能够完全站住脚，但是他就说你只关心一点。
那个时候我的心情心情很差，当时我我带孩子，还有我们在深圳待了一段时间，有一个大哥，他就喊我去他家喝茶，他给我梳理了一下一整套的逻辑啊，他就说你不用去担心各种外界的影响，其实你就看最最核心的一点，哎，我我是非常认同的，虽然不一定，就他这个流派不一定是能够完全站住脚，但是他就说你只关心一点。
有没有明显的肉眼可见的赚钱的机会？
有没有明显的肉眼可见的赚钱的机会？
就这一点，具体举例什么？
就这一点，具体举例什么？
以前房地产好的时候，你甭管什么美国资金、中东资金、欧洲资金，人家都来买你房地产。
以前房地产好的时候，你甭管什么美国资金、中东资金、欧洲资金，人家都来买你房地产。
在一四到一五年的时候，我们的移动互联网是一个肉眼可见的机会的时候，你不管它受什么样的政治约束，它都来买你的资产。
在一四到一五年的时候，我们的移动互联网是一个肉眼可见的机会的时候，你不管它受什么样的政治约束，它都来买你的资产。
那么为什么2022年的时候就不行呢？
那么为什么2022年的时候就不行呢？
就是因为当时确实整个一波浪潮起来之后，它到了一个相对一个平稳期。
就是因为当时确实整个一波浪潮起来之后，它到了一个相对一个平稳期。
那在这样的情况下，叠加外界的因素，不管是政治还是地缘的因素，他就会可能去选择远离。
那在这样的情况下，叠加外界的因素，不管是政治还是地缘的因素，他就会可能去选择远离。
所以他说你就关注有没有新兴的产业能够明显的跑出来。
所以他说你就关注有没有新兴的产业能够明显的跑出来。
记住他说是明显，就是肉眼可见。
记住他说是明显，就是肉眼可见。
那以当下来看，什么是我们肉眼可见的？
那以当下来看，什么是我们肉眼可见的？
那我我相信各种媒体你都看到。
那我我相信各种媒体你都看到。
AI是全世界的一个一个主线，那我们这边最领先的就是它背后的那些东西。
AI是全世界的一个一个主线，那我们这边最领先的就是它背后的那些东西。
无论是你说电力也好，还是什么光模块，然后光纤这些东西，它就是肉眼可见的机会。
无论是你说电力也好，还是什么光模块，然后光纤这些东西，它就是肉眼可见的机会。
我相信即使有各种约束，如果面对一个年化的有百分之三百以上增长的呃，短期内啊，三三年，比如三年。
我相信即使有各种约束，如果面对一个年化的有百分之三百以上增长的呃，短期内啊，三三年，比如三年。
那些资金还是会买的，它不会受到任何的政治约束。
那些资金还是会买的，它不会受到任何的政治约束。
所以我不太看这个美股那边它受什么影响，我关注的还是我们的产业有没有肉眼。
所以我不太看这个美股那边它受什么影响，我关注的还是我们的产业有没有肉眼。
可见的跑出来。
可见的跑出来。
但是我呃，当然这我非常认同啊，等一下我也会讲一下我这次回国来跟呃一些投资人聊的一些话题。
但是我呃，当然这我非常认同啊，等一下我也会讲一下我这次回国来跟呃一些投资人聊的一些话题。
不过我想追问一句，我也知道这些东西是有机会的，但你怎么判断它有没有已经反应？
不过我想追问一句，我也知道这些东西是有机会的，但你怎么判断它有没有已经反应？
就它的价格已经反映了，你比如说光模块，嗯，比如说一些非常具体的。
就它的价格已经反映了，你比如说光模块，嗯，比如说一些非常具体的。
一些标的，它有没有已经把所有大家对它未来的预期都已经。
一些标的，它有没有已经把所有大家对它未来的预期都已经。
投射进去了呢？
投射进去了呢？
对，现在就是一个很复杂的情况，就是呃我不知道以前我的节目有没有说过，就是我我们做投资，尤其是做股票投资。
对，现在就是一个很复杂的情况，就是呃我不知道以前我的节目有没有说过，就是我我们做投资，尤其是做股票投资。
我会把它分成三类，就是简单题、复杂题和选择题。
我会把它分成三类，就是简单题、复杂题和选择题。
那简单题，什么叫什么叫简单题呢？
那简单题，什么叫什么叫简单题呢？
我举个例子啊，不代表推荐啊。
我举个例子啊，不代表推荐啊。
石油就是在今年年初的时候，我们一个大国企生产，在在通过海上挖石油的，大家应该都是啊，不说名字，就是在它有一个相对保底的分红和一个相对低的估值的时候。
石油就是在今年年初的时候，我们一个大国企生产，在在通过海上挖石油的，大家应该都是啊，不说名字，就是在它有一个相对保底的分红和一个相对低的估值的时候。
就是它很简单，非常非常简单。
就是它很简单，非常非常简单。
就你、你、你肯定不会亏很多，即使你亏了，也可能只是被亏个几个月，最最长半年时间。
就你、你、你肯定不会亏很多，即使你亏了，也可能只是被亏个几个月，最最长半年时间。
所以这个叫这个叫简单题。
所以这个叫这个叫简单题。
那什么叫复杂题？
那什么叫复杂题？
刚才大老师说现在的光模块这些东西就复杂题。
刚才大老师说现在的光模块这些东西就复杂题。
包括我觉得现在的英伟达也是复杂题，嗯，复杂题，这个就太太复杂了。
包括我觉得现在的英伟达也是复杂题，嗯，复杂题，这个就太太复杂了。
我记得你跟我说过，房地产其实现在也是一个复杂题啊，对对对你来说。
我记得你跟我说过，房地产其实现在也是一个复杂题啊，对对对你来说。
呃。
呃。
我还挺认可的，因为我买了之后现在已经套了百分之十了。
我还挺认可的，因为我买了之后现在已经套了百分之十了。
哦，对，这个这个确实很确实很复杂，而且我还要考虑它它未来弹性有多少。
哦，对，这个这个确实很确实很复杂，而且我还要考虑它它未来弹性有多少。
你房地产你能预估它有百分之五十的弹性吗？
你房地产你能预估它有百分之五十的弹性吗？
假如说它是一个行业或者ETF的情况下，嗯。
假如说它是一个行业或者ETF的情况下，嗯。
嗯，我觉得就我其实那期节目里面讲过，我的逻辑就是我觉得中国资产我还想配一点的就是那些非常左侧的消费啊、房地产啊。
嗯，我觉得就我其实那期节目里面讲过，我的逻辑就是我觉得中国资产我还想配一点的就是那些非常左侧的消费啊、房地产啊。
所以我百分之一、百分之一全部是冲着这个逻辑去的，就是它到底向上多少？
所以我百分之一、百分之一全部是冲着这个逻辑去的，就是它到底向上多少？
我因为我整个投资逻辑不是不是去测算，我知道你的很多时候是要测算它的向上弹性，然后包括它的空间的。
我因为我整个投资逻辑不是不是去测算，我知道你的很多时候是要测算它的向上弹性，然后包括它的空间的。
这是两种不同的。
这是两种不同的。
投资的思路。
投资的思路。
对，其实说那个我刚才说那个，检查题答，还有个选择题。
对，其实说那个我刚才说那个，检查题答，还有个选择题。
那选择其实就是叫不立危墙之下，就是经常，就是所谓的什么价值投资。
那选择其实就是叫不立危墙之下，就是经常，就是所谓的什么价值投资。
虽然我也是价值投资流派的啊，只是大家对这四个字理解不一样啊。
虽然我也是价值投资流派的啊，只是大家对这四个字理解不一样啊。
就是很多人他说那个叫暴风雨来的时候，你你要一直都在啊，就仿佛你要经历这个。
就是很多人他说那个叫暴风雨来的时候，你你要一直都在啊，就仿佛你要经历这个。
考验一样，但我认为你应该叫叫叫君子不立危墙之下。
考验一样，但我认为你应该叫叫叫君子不立危墙之下。
就我举个例子，什么叫选择？
就我举个例子，什么叫选择？
就就现在很多人在提叫叫消费。
就就现在很多人在提叫叫消费。
那无论是咱们的上面的领导说提振消费，还是从消费这整个一个大的产业，它伴随着我人民的生活的发展，一定会越来越好。
那无论是咱们的上面的领导说提振消费，还是从消费这整个一个大的产业，它伴随着我人民的生活的发展，一定会越来越好。
确实就整体来说，我觉得会越来越好。
确实就整体来说，我觉得会越来越好。
但里面你的选择又是非常非常多的，比如我我我经常会说这个白酒。
但里面你的选择又是非常非常多的，比如我我我经常会说这个白酒。
就我是肯定不会选他的，我肯定不会选他的。
就我是肯定不会选他的，我肯定不会选他的。
这背后它透露的是一个经济结构的变化，它不是以人的意志为转移的。
这背后它透露的是一个经济结构的变化，它不是以人的意志为转移的。
就是过去的从基建，基建其实背后是搞关系。
就是过去的从基建，基建其实背后是搞关系。
就你你以前搞关系，当然要喝酒了，以至于这个我作为新一代的中登，我我也染上了一些喝酒的恶习。
就你你以前搞关系，当然要喝酒了，以至于这个我作为新一代的中登，我我也染上了一些喝酒的恶习。
但是你说现在的经济形势，还是要喝酒的嘛？
但是你说现在的经济形势，还是要喝酒的嘛？
就大多数啊。
就大多数啊。
你你要女树王的星星，你跟他喝酒说：‘哎，这个这个机器人的这个产业链给我做’，然后李东林你是不是？
你你要女树王的星星，你跟他喝酒说：‘哎，这个这个机器人的这个产业链给我做’，然后李东林你是不是？
所以现在整个经济节奏的变化，会导致他这个产业啊，我认为。
所以现在整个经济节奏的变化，会导致他这个产业啊，我认为。
其实跟房地产一样，就是它很难再现曾经的辉煌。
其实跟房地产一样，就是它很难再现曾经的辉煌。
那我就我就选择我不做它，嗯，我去选择这个大的产业里面其他的一些东西。
那我就我就选择我不做它，嗯，我去选择这个大的产业里面其他的一些东西。
就是其实本质上来选择和选择题是跟简单和复杂是是一以贯之的，只是我我把这个加上来，意思是说大家不要给自己套一个金钟罩铁布衫，就仿佛买股票或者说自做资产的类别的选择是一个。
就是其实本质上来选择和选择题是跟简单和复杂是是一以贯之的，只是我我把这个加上来，意思是说大家不要给自己套一个金钟罩铁布衫，就仿佛买股票或者说自做资产的类别的选择是一个。
是因为有跟跟信仰和忠贞挂在一起的，就要要要跑得快一点，就是要要要选择好的东西。
是因为有跟跟信仰和忠贞挂在一起的，就要要要跑得快一点，就是要要要选择好的东西。
嗯，对，所以这个是是我的看法。
嗯，对，所以这个是是我的看法。
所以我我不太关注行情，对我关注行业。
所以我我不太关注行情，对我关注行业。
对对对我其实听浩哥说他的选简单题、复杂题跟选择题，这个是非常多机构投资者呃，特别我认识很多基金经理，他们也是这样的思路就是。
对对对我其实听浩哥说他的选简单题、复杂题跟选择题，这个是非常多机构投资者呃，特别我认识很多基金经理，他们也是这样的思路就是。
当他做行业比较的时候，如果有一个行业能够明显的替代另外一个行业的投资机会，那我就不考虑那个自由解。
当他做行业比较的时候，如果有一个行业能够明显的替代另外一个行业的投资机会，那我就不考虑那个自由解。
就是他就不要在我的根本，就不要在我的选项里面。
就是他就不要在我的根本，就不要在我的选项里面。
这样的话会让你的整个，如果你真的做很多的个股跟行业投资的话，会简单很多。
这样的话会让你的整个，如果你真的做很多的个股跟行业投资的话，会简单很多。
就这个是对于如果大家真的非常专注于个跟行业投资的人，是一条很值得参考的思路。
就这个是对于如果大家真的非常专注于个跟行业投资的人，是一条很值得参考的思路。
但我想回到刚才浩哥说到的，有没有一个很明显的赚钱机会，或者说这个活跃的机会。
但我想回到刚才浩哥说到的，有没有一个很明显的赚钱机会，或者说这个活跃的机会。
这点我这次回来其实有一个非常明显的感受啊，我跟一些一级市场的呃投资经理。
这点我这次回来其实有一个非常明显的感受啊，我跟一些一级市场的呃投资经理。
去聊他们告诉我，现在中国的一场火爆到嗯惊人。
去聊他们告诉我，现在中国的一场火爆到嗯惊人。
就是好像他们说反正已经好多好多年没有见过这这个，其实挺让我惊讶的。
就是好像他们说反正已经好多好多年没有见过这这个，其实挺让我惊讶的。
因为两三年前，反正跟他们聊的时候，大家都是非常垂头丧气的，就觉得美元基金走了之后，大家所有的钱都是来自于国资，之后整个投资逻辑也变了，都是要去跟地方政府要去做所谓的落地，或者说是反投巴拉巴拉这些东西。
因为两三年前，反正跟他们聊的时候，大家都是非常垂头丧气的，就觉得美元基金走了之后，大家所有的钱都是来自于国资，之后整个投资逻辑也变了，都是要去跟地方政府要去做所谓的落地，或者说是反投巴拉巴拉这些东西。
他这次告诉我就说，凡是所有和你可以明确知道跟未来挂钩、跟国家安全或者跟国家竞争力挂钩的这些行业，没有人看估值，没有人看轮次，没有人看这家公司的。
他这次告诉我就说，凡是所有和你可以明确知道跟未来挂钩、跟国家安全或者跟国家竞争力挂钩的这些行业，没有人看估值，没有人看轮次，没有人看这家公司的。
就这是一个战略战略选择，而不是一个我还去算你的财务报表，或者说是我还要考虑你这家公司到底怎么样。
就这是一个战略战略选择，而不是一个我还去算你的财务报表，或者说是我还要考虑你这家公司到底怎么样。
就变成了这种样子。
就变成了这种样子。
这件事情，第一我觉得从正面来讲就证明了，其实是刚才浩哥说到，对，就现在市场是很兴奋的，对这种兴奋是从二级市场蔓延到了一级市场。
这件事情，第一我觉得从正面来讲就证明了，其实是刚才浩哥说到，对，就现在市场是很兴奋的，对这种兴奋是从二级市场蔓延到了一级市场。
我举几个例子啊，刚才说可能还比较抽象，呃，说了也没关系，因为现在在二级市场也没有什么正儿八经的标的，就什么太空算力。
我举几个例子啊，刚才说可能还比较抽象，呃，说了也没关系，因为现在在二级市场也没有什么正儿八经的标的，就什么太空算力。
啊，然后什么机器人的一些非常灵巧臂往那边走的一些东西，灵灵巧手啊，灵巧手，灵巧手。
啊，然后什么机器人的一些非常灵巧臂往那边走的一些东西，灵灵巧手啊，灵巧手，灵巧手。
对对对，然后还有还有一些。
对对对，然后还有还有一些。
那我说生物工程不算里边吗？
那我说生物工程不算里边吗？
这不也在十五里面吗？
这不也在十五里面吗？
他们说不行，生物工程这个东西对吧，就是没有提升到国家战略。
他们说不行，生物工程这个东西对吧，就是没有提升到国家战略。
就是你可以你可以想象什么航啊，商业航天、代工算力这些东西就是。
就是你可以你可以想象什么航啊，商业航天、代工算力这些东西就是。
它是下一个国力的象征，但是呢，嗯，对，生物工程不算在这里面。
它是下一个国力的象征，但是呢，嗯，对，生物工程不算在这里面。
很可惜。
很可惜。
然后这里边反映出来了一个正面、一个负面。
然后这里边反映出来了一个正面、一个负面。
正面就是刚才说的，它其实反映出来现在市场其实是很活跃的，就大家在二级市场可能会看到每天的市场波动，但一级市场的人是在抢这些呃资源的。
正面就是刚才说的，它其实反映出来现在市场其实是很活跃的，就大家在二级市场可能会看到每天的市场波动，但一级市场的人是在抢这些呃资源的。
但是如果你要我从负面来看，就是在每一轮的行情其实是从二级往一级扩散的。
但是如果你要我从负面来看，就是在每一轮的行情其实是从二级往一级扩散的。
就是行情是先从二级起到一级止，因为一级的人都会比较冷静一些，而且一级大家指望的是什么？
就是行情是先从二级起到一级止，因为一级的人都会比较冷静一些，而且一级大家指望的是什么？
指望的是IPO之后变现去挣二级的钱。
指望的是IPO之后变现去挣二级的钱。
所以只有当二级活跃了，IPO活跃，IPO活跃了，这些一级才能够活跃起来，然后才能够把这些资产上市变现。
所以只有当二级活跃了，IPO活跃，IPO活跃了，这些一级才能够活跃起来，然后才能够把这些资产上市变现。
所以我到今年初，一个非常大的感受是中国正在重新走美国2000年那一轮牛市的逻辑。
所以我到今年初，一个非常大的感受是中国正在重新走美国2000年那一轮牛市的逻辑。
就是美国2000年纳斯达克的那一轮是上市潮，就它那些资产是要最终一定要走向上市的。
就是美国2000年纳斯达克的那一轮是上市潮，就它那些资产是要最终一定要走向上市的。
大家最近看到有机器人公司开始上市对吧？
大家最近看到有机器人公司开始上市对吧？
然后后面有很多大家伙其实在整装待发啊。
然后后面有很多大家伙其实在整装待发啊。
当然你可以说为了这些上市，我也得把市场对吧烘托的。
当然你可以说为了这些上市，我也得把市场对吧烘托的。
稍微热闹一点。
稍微热闹一点。
但是嗯这个逻辑大家会发现在美国不是很，美国的这一轮不是很成立。
但是嗯这个逻辑大家会发现在美国不是很，美国的这一轮不是很成立。
就虽然现在我们也听说 spacex 要上市，什么呃 anthropic 什么的，有一些这种传闻。
就虽然现在我们也听说 spacex 要上市，什么呃 anthropic 什么的，有一些这种传闻。
但你会发现整个过去两三年，美国的上市潮是不明显。
但你会发现整个过去两三年，美国的上市潮是不明显。
这个背后有一个很大的原因是，他们开始依靠私募的市场去融资和去运转他的生意，就是不靠上市公司的这个呃体系了。
这个背后有一个很大的原因是，他们开始依靠私募的市场去融资和去运转他的生意，就是不靠上市公司的这个呃体系了。
而中国其实在重复他们当时的那个逻辑。
而中国其实在重复他们当时的那个逻辑。
嗯，所以我觉得很有趣。
嗯，所以我觉得很有趣。
那如果是这样的逻辑的话，反过来你就可以去看一下，如果你去关心美股，你认为要去看是不是跟2000年的泡沫的。
那如果是这样的逻辑的话，反过来你就可以去看一下，如果你去关心美股，你认为要去看是不是跟2000年的泡沫的。
这个情况呀，什么，我觉得不合适，啊，不合适，这个有点刻刻舟求剑了，但反过来历史的韵脚压在了哪里呢？
这个情况呀，什么，我觉得不合适，啊，不合适，这个有点刻刻舟求剑了，但反过来历史的韵脚压在了哪里呢？
压在了这一轮中国的市场。
压在了这一轮中国的市场。
就是等到这些大家伙，这些宇数，等到这些一些现在大家耳熟能详的名字上市，他们的表现是什么样子的？
就是等到这些大家伙，这些宇数，等到这些一些现在大家耳熟能详的名字上市，他们的表现是什么样子的？
然后他们有没有很疯狂？
然后他们有没有很疯狂？
如果他们真的变得很疯狂，那我觉得不，至少从短期看不是一个很好的信号。
如果他们真的变得很疯狂，那我觉得不，至少从短期看不是一个很好的信号。
对对对，就是现，就是现在牛市还能走多久？
对对对，就是现，就是现在牛市还能走多久？
现在大老师已经看到不好，呃。
现在大老师已经看到不好，呃。
但但这个就是为什么我在一开始一定要把这个甲叠好，就是这个长中短期，把它叠好。
但但这个就是为什么我在一开始一定要把这个甲叠好，就是这个长中短期，把它叠好。
就刚才其实漏说了一个，就最底下的意义。
就刚才其实漏说了一个，就最底下的意义。
就是刚才说长期对吧？
就是刚才说长期对吧？
第一个一呃一些宽基指数、一些央国企、一些这些东西。
第一个一呃一些宽基指数、一些央国企、一些这些东西。
然后中间一个一是包括像黄金啊，像一些中国的领先的行业啊等等的这些。
然后中间一个一是包括像黄金啊，像一些中国的领先的行业啊等等的这些。
那最后一个一是什么？
那最后一个一是什么？
就是类现金啊。
就是类现金啊。
对我来说，短期我就是拿着一一把的现金，因为我觉得呃这个是让你能够睡着的东西，就是。
对我来说，短期我就是拿着一一把的现金，因为我觉得呃这个是让你能够睡着的东西，就是。
我知道这一轮，我前两天其实在跟新当快马录录节目，然后他就说到这一轮的年轻人有很多这种所谓的金融虚无主义和YOLO，就是YOU ONLY LIVE ONCE。
我知道这一轮，我前两天其实在跟新当快马录录节目，然后他就说到这一轮的年轻人有很多这种所谓的金融虚无主义和YOLO，就是YOU ONLY LIVE ONCE。
所以我对吧，搏一搏单车变摩托，我反正都是输，我干嘛不搏？
所以我对吧，搏一搏单车变摩托，我反正都是输，我干嘛不搏？
因为我就靠挣钱，我也挣不到一个看得到的一个未来。
因为我就靠挣钱，我也挣不到一个看得到的一个未来。
然后我当时给他的一个逻辑，当今天时间有限，不展开啊。
然后我当时给他的一个逻辑，当今天时间有限，不展开啊。
但是我觉得就是两种都是书，一种是你你你没有攒够呃资本，你可能这一生过得不是很好。
但是我觉得就是两种都是书，一种是你你你没有攒够呃资本，你可能这一生过得不是很好。
另外一种书是你单车变摩托失败了，你的对吧？
另外一种书是你单车变摩托失败了，你的对吧？
彻底被清算了。
彻底被清算了。
看起来都是书，但这两种书是完全不一样。
看起来都是书，但这两种书是完全不一样。
第一个书是你是还有一个选择权在身上的，你是有可能所谓的东山再起也好，你不知道你到你三十岁、四十岁会遇到一个什么样的时代。
第一个书是你是还有一个选择权在身上的，你是有可能所谓的东山再起也好，你不知道你到你三十岁、四十岁会遇到一个什么样的时代。
就我们都是，比如说我是在可能已经工作了七八年之后，呃，撞到了一个1415年那一轮的金融市场的一个好的周期，对吧？
就我们都是，比如说我是在可能已经工作了七八年之后，呃，撞到了一个1415年那一轮的金融市场的一个好的周期，对吧？
那如果你在上一个0708年，你就非把自己都逼到了那个绝路上，你可能后面一辈子都在这个带杠杆的压力下生活了。
那如果你在上一个0708年，你就非把自己都逼到了那个绝路上，你可能后面一辈子都在这个带杠杆的压力下生活了。
这其实是一个非常痛苦的，就是后面这种败会让你陷入一个你翻不了身的状态。
这其实是一个非常痛苦的，就是后面这种败会让你陷入一个你翻不了身的状态。
所以。
所以。
这是很容易被被大家所就是没有看到的两种书之间，它是存在一个区别的。
这是很容易被被大家所就是没有看到的两种书之间，它是存在一个区别的。
所以怎么应对？
所以怎么应对？
那期其实我们最后落脚点是世界这么不确定，就这个我觉得也可以用在今天啊，就是资本市场这么的不确定，每天有这么多不确定的信息，到底什么才是那个应对的方式。
那期其实我们最后落脚点是世界这么不确定，就这个我觉得也可以用在今天啊，就是资本市场这么的不确定，每天有这么多不确定的信息，到底什么才是那个应对的方式。
我觉得是你选择的主动权掌握在自己手上，这才是那个应对的方式。
我觉得是你选择的主动权掌握在自己手上，这才是那个应对的方式。
就是预所有的预测都不是应对方式，因为你说哦，可能因为这个海峡它还会差，所以我继续买原油，这是一种预测。
就是预所有的预测都不是应对方式，因为你说哦，可能因为这个海峡它还会差，所以我继续买原油，这是一种预测。
凡是预测都有可能错，而且在这种不确定的世界里面，你错的概率是很大的。
凡是预测都有可能错，而且在这种不确定的世界里面，你错的概率是很大的。
嗯，但是你说因为有这些海峡的原因、地缘政治的原因，所以我配一个结构。
嗯，但是你说因为有这些海峡的原因、地缘政治的原因，所以我配一个结构。
里边有一些期权类的，我觉得它有可能会涨的东西，有一些更安全的，我可以安睡的东西。
里边有一些期权类的，我觉得它有可能会涨的东西，有一些更安全的，我可以安睡的东西。
这个叫结构式的、结构性的应对，我觉得这个才是应对不确定性世界嗯最好的一种、一种方式。
这个叫结构式的、结构性的应对，我觉得这个才是应对不确定性世界嗯最好的一种、一种方式。
是的，是的。
是的，是的。
我觉得这个刚才我们聊了很多宏大的东西，比如说不确定的世界。
我觉得这个刚才我们聊了很多宏大的东西，比如说不确定的世界。
其实我们每一个个体来说啊，都微小得很，就还不到影响大环境，或者说被大环境影响的时候。
其实我们每一个个体来说啊，都微小得很，就还不到影响大环境，或者说被大环境影响的时候。
所以呢，我们能够把这个视角从宏大的切到微小一点的。
所以呢，我们能够把这个视角从宏大的切到微小一点的。
那我们今天这本书叫《资产配置的行动指南》，那我现在有一个话题啊，或者有问题抛给大老师。
那我们今天这本书叫《资产配置的行动指南》，那我现在有一个话题啊，或者有问题抛给大老师。
就假如说今天一个年轻人，呃，他有。
就假如说今天一个年轻人，呃，他有。
500000，因为资产配置这四个字啊。
500000，因为资产配置这四个字啊。
其实不不不500000不是门槛，不要不要把500000定成一个门槛。
其实不不不500000不是门槛，不要不要把500000定成一个门槛。
不不不，不是说门槛，我的意思说就是我我刚才想。
不不不，不是说门槛，我的意思说就是我我刚才想。
就是而已，可以可以。
就是而已，可以可以。
你不要小看五万块好不好？
你不要小看五万块好不好？
五万块确实没法配置，五万块还得还得好好的锻炼这个职场技能。
五万块确实没法配置，五万块还得还得好好的锻炼这个职场技能。
比如说五十万，其实是一个相对来说大多数普通人能够企及、通过努力能够企及的一个一个门槛。
比如说五十万，其实是一个相对来说大多数普通人能够企及、通过努力能够企及的一个一个门槛。
那假如说一个这样的一个数字或者金额，你你会去怎么去给他一个配置的建议？
那假如说一个这样的一个数字或者金额，你你会去怎么去给他一个配置的建议？
嗯，其实如果大家呃翻过这本书，或者是听过我2014年的那个卖出资产配置第一部的那个系列。
嗯，其实如果大家呃翻过这本书，或者是听过我2014年的那个卖出资产配置第一部的那个系列。
可能就知道，就是我认为不管你是50000块也好，500000也好，你都第一个先回到看清楚你自己的人力资产和你自己这三张表上面。
可能就知道，就是我认为不管你是50000块也好，500000也好，你都第一个先回到看清楚你自己的人力资产和你自己这三张表上面。
就哪怕你是500000，我也不会立刻告诉你说哦，你这500000就应该拿来配中国资产，或者就应该来拿来买黄金。
就哪怕你是500000，我也不会立刻告诉你说哦，你这500000就应该拿来配中国资产，或者就应该来拿来买黄金。
我觉得这都是不负责任的一个建议啊。
我觉得这都是不负责任的一个建议啊。
然后其实对于大家来说，没有特别大的。
然后其实对于大家来说，没有特别大的。
帮助其实更大的帮助在于你要去认清楚你自己目前所处的一个状态。
帮助其实更大的帮助在于你要去认清楚你自己目前所处的一个状态。
如果比如说我举个例子啊，你是一个在体制内的，你在一个国企，你的现金流非常的稳定，你的工资在可以预见的未来是甚至可以叫做永续的。
如果比如说我举个例子啊，你是一个在体制内的，你在一个国企，你的现金流非常的稳定，你的工资在可以预见的未来是甚至可以叫做永续的。
那你手上的50万，跟你在一个像我跟浩哥的这个状态对吧？
那你手上的50万，跟你在一个像我跟浩哥的这个状态对吧？
一个完全自由职业者，或者说甚至你在创业。
一个完全自由职业者，或者说甚至你在创业。
你你的整个人力资产是一个期权型的，它可能一文不值，但它有可能突然有一天爆发涨了一万倍。
你你的整个人力资产是一个期权型的，它可能一文不值，但它有可能突然有一天爆发涨了一万倍。
你手上的50万肯定是完全不一样的。
你手上的50万肯定是完全不一样的。
在我看来啊，就是你要采取的所谓的配置方式。
在我看来啊，就是你要采取的所谓的配置方式。
那对于前者这种债偏债券型的人力资产，我当然更建议你。
那对于前者这种债偏债券型的人力资产，我当然更建议你。
应该去多配、多考虑一些偏高风险、高收益、偏权益类的东西。
应该去多配、多考虑一些偏高风险、高收益、偏权益类的东西。
虽然往往是这些有着稳定工作、非常体制内的朋友，他的风险偏好反而是低的，他反而觉得很多东西都有风险，我宁愿去买一些更低呃这种的存款也好，或者说理财产品也好。
虽然往往是这些有着稳定工作、非常体制内的朋友，他的风险偏好反而是低的，他反而觉得很多东西都有风险，我宁愿去买一些更低呃这种的存款也好，或者说理财产品也好。
但你要反过来想，如果你自己的人力资产也是这么平稳的。
但你要反过来想，如果你自己的人力资产也是这么平稳的。
你配了一个金融资产，也是这么低平稳的。
你配了一个金融资产，也是这么低平稳的。
你的向上的弹性在哪里？
你的向上的弹性在哪里？
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